國際化布局領跑的3家大麻公司

長期來看,國際市場對于大麻行業影響深遠。到目前爲止,只有加拿大和烏拉圭這兩個國家已經批准了娛樂大麻,超過40個國家允許特定條件下使用藥用大麻。從國際化戰略角度看,3家加拿大大麻公司一馬當先,目前已經涉足的海外市場至少在10幾個以上。

Aurora Cannabis25個國家(包括加拿大)

要說國際化擴張,Aurora Cannabis Inc(TSX: ACB)(NYSE: ACB)說第二,沒有哪一家公司敢說第一。該公司已經在全球25個國家(包括加拿大)簽有生産和出口協議,或者是開展研發項目。

這些海外市場對于Aurora有兩個重大的意義。首先,藥用大麻患者的大麻使用和購買頻率通常都要高于娛樂大麻使用者,更爲重要的是,他們購買高利潤率的衍生産品的意願更强。因此,這一消費群體是大麻公司提升業績的一大利器。

第二,海外市場還爲國內過剩産能的消化提供了外部渠道。加拿大市場每年的大麻需求量據估算在80萬至100萬千克之間,但峰值産量有可能遠超300萬千克,甚至逼近400萬千克。這意味著,多餘的大麻需要出口到其他國家,而Aurora在這方面無疑占據著很大的優勢。

Canopy Growth16個國家(包括加拿大)

Canopy Growth Corporation(TSX: WEED)(NYSE: CGC)是全球最大的大麻股,在海外市場擴張方面也是不遺餘力。該公司業務已經涉足16個國家(包括加拿大),其中美國市場最爲重要。

按照最樂觀的預測,美國大麻市場的年度銷售額有望在10年內達到$1000億。當然了,這一預測的前提條件是聯邦政府改變大麻政策。與此同時,Canopy Growth還收購了科羅拉多州的知識産權和專利公司Ebbu,獲得了紐約州的工業大麻加工許可,還跟Acreage Holdings Inc.(CNSX: ACRG.U)(ACRZF)簽署$34億的收購期權協議(條件是美國聯邦政府批准大麻合法化)(Canopy Growth收購Acreage背後不得不知的5個事實)。

除了美國市場,Canopy Growth對于其他海外市場也很感興趣。公司旗下的製藥和研究品牌Spectrum Therapeutics已經在10多個國家開展業務,歐洲和南美的增長潜力巨大。

Tilray13個國家(包括加拿大)

Tilray Inc.(TSX: TLRY)(NASDAQ: TLRY)在全球13個國家(包括加拿大)供應大麻或者是開展研究。

跟Canopy Growth一樣,Tilray也倚重美國市場作爲它海外收入的主要來源。今年3月,公司收購大麻食品製造商Manitoba Harvest。未來,Tilray將可以借助Manitoba的北美分銷網絡——超過1.6萬家零售店——銷售大麻二酚(CBD)産品。根據Brightfield Group的估算,美國大麻二酚銷售額的年複合增速將超過100%(截止2023年)(行業預測又來了,美國CBD銷售額年均增速預計將達107%)。

到目前爲止,Tilray已經在10多個國家簽有藥品出口分銷協議,其中包括澳大利亞、德國和南非,幷且還在英國和美國等市場開展多項研究項目。另外,公司還在葡萄牙設立了授權種植農場,未來將服務歐洲的藥用大麻患者。

海外市場開花結果尚待時日

受制于加拿大國內大麻供給的持續短缺,海外市場開花結果尚待時日。Aurora、Canopy和Tilray最近季度的國際銷售額分別爲400萬加元、1050萬加元以及190萬加元,跟海外藥用大麻市場的長期潜力相比根本不值一提。

因此投資者應當要有這一意識:加拿大國內需求獲得滿足之前(安大略省舉行第二輪大麻店搖號,頒發50張零售許可證),海外市場很難有大的作爲。至于供給問題何時能够獲得解决,這還是一個不確定的事情。

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