美國7月份的非農就業數據與預期大致相符，證實了美國就業市場的強勁局面。雖然截至目前一切都很好，但是資本市場對於特朗普上週四的推文導致與中國的貿易戰升級仍感到心驚，股市下跌的同時是黃金價格上漲，關鍵是即將到來的消息能否推動金價進一步上漲? 就業報告顯示，繼6月份就業崗位大幅增加19.3萬個後，美國7月份新增了16.4萬個就業崗位。非農就業人數與預期相符，且分佈廣泛，教育和醫療服務以及專業和商業服務領域的新增就業人數仍居領先地位。 不過，伴隨7月份數據的是5月和6月就業人數的下修。合起來，這兩個月的就業增長加起來比此前公佈的數字低4.1萬。因此，過去三個月，就業崗位平均每月增加14萬個，低於幾個月前的平均水平(2018年美國就業崗位平均每月增加22.3萬個)。 儘管就業增速放緩，但美國經濟仍在以合理的速度創造就業。就業崗位的增加使失業率保持在3.7%，接近50年來的最低點。與此同時，更多的人進入勞動力市場尋找工作，而工資漲幅從3.1%上升到3.2%。美國勞動力市場強勁，從宏觀經濟的角度看，國內經濟仍然運行良好，這對金價不利。 但是，投資者目前更加關注的是全球經濟增長疲軟以及中美兩大經濟體之間愈演愈烈的貿易戰。上週四，特朗普威脅將對更多中國輸美產品徵收關稅，導致中美之間的貿易戰升級。特朗普在推特上表示，將自今年9月1日起對剩餘價值3000億美元的中國商品額外徵收10%的關稅。 特朗普推文一出，股票市場隨之下跌。繼人民幣對美元貶值後，標普500指數昨日進一步擴大跌幅。美元兌人民幣匯率目前已升破1美元兌7人民幣，為10多年來的最高水平。作為回應，美國政府自1994年以來首次將中國列為匯率操縱國。中國商務部隨後表示，中國公司已經停止購買美國農產品，中國不排除對8月3日以後購買的美國農產品徵收進口關稅，導致中美之間的貿易關係更加劍拔弩張。 中美之間貿易關係緊張對金價上漲有利。這實際上不足為奇，因為貿易戰自此已經進入了一個新的階段。中國人民銀行允許人民幣貶值的事實表明，中國已經放棄了短期內與美國即將達成任何貿易協議的希望。隨著貿易戰轉變為貨幣戰，投資者紛紛尋求避險。在債券收益率為負的世界裡，黃金看起來更加具有吸引力。 此外，與中國衝突升級加大了美聯儲進一步降息的可能性。事實上，資本和金融市場現在認為溫和的貨幣政策預期基本上已經確定(降息50個基點的可能性接近25%)，而一周前這一比例為67.5%。這些預期可能有些誇張，但應該會在非常短的時間內支撐金價。我們的觀點是，美聯儲今年肯定還會再降息一次，時間點很可能是在12月份。金價在當前水平上仍有一定的下跌空間。但是，不斷升級的貿易戰將為這種貴金屬的價格提供根本上的支撐。 英文來源：Mining.com
