對于多數能源公司來說，現在的油氣價格對其業績甚至是生存仍構成威脅。不過，石油股戴文能源Devon Energy（NYSE: DVN）最近幾年積極調整資産組合和資産負債表，實現了以低成本石油資産爲主的資産組合以及財務上的現金充裕。通過一系列的業務調整，戴文能源即使面臨持續低油價仍能不斷提高産量和回購股票。最近發布的三季報便證明了這一點。
| 業績指標 | 2019年Q3 | 指引或預期 |
| 美國石油産量 | 148,000桶/日 | 141,000至147,000桶/日 |
| 核心每股收益 | $0.27 | $0.19 |
戴文的石油産量大幅上升幷超出指引。具體來看，産量同比上升19%，超出中點3%。
特拉華州盆地的産量飈升59%，增幅最高。三季度期間，特拉華州盆地15座高效率的鑽井投産，公司因此獲得了大量的低成本石油。此外，Powder River盆地上季度18座新的鑽井完工，産量因此同比上升33%。這兩地産量的上升幫助抵消了Eagle Ford Shale以及俄克拉荷馬州的STACK這兩地産量的連續下滑。Eagle Ford該季未有新的鑽井完工，而STACK的産量下滑。
産量上升叠加成本同比下降19%，公司盈利因此能够在能源價格走弱的背景下仍超預期。此外，經營現金流較二季度上升22%至$5.97億，支付所有的資産支出後還剩餘$5600萬。這些自由現金加上公司的庫存現金用于償債和回購股票。
戴文該季繼續償還了$15億的負債，債務總額降至$43億。與此同時，公司繼續回購了$5.50億的股票，回購總額達$48億，28%的發行在外股票被注銷。報告期末公司剩餘現金$17億，股票回購授權額度還剩大約$2.00億。
基于三季度産量超預期，戴文能源今年第3次上調全年預測：石油産量預計上升20%至21%，但資本開支仍維持在$18.3億至$18.7億不變。
此外，該石油公司還提供了2020年的財務預測：勘探與生産支出預計在$17億至$19億之間，這將足以支撑石油産量上升7%至9%。只要油價均值達到$48/桶的水平，公司資本支出和股息計劃的資金需求就能獲得滿足；如果油價維持在目前的水平，公司將産生大量的自由現金流。
按照$55/桶（稍低于最近市價）的價格計算，戴文將産生$4.00億的自由現金。如果原油價格跌回$50，公司仍能産生約$1.25億的自由現金流。這些資金加上庫存現金將爲公司的股票回購計劃提供資金，公司計劃2020年再注銷6%至8%的股票。
