2020年繼續看好全球第二大黃金礦商股，邏輯是什麽？

2020年以來，黃金價格漲勢喜人，地緣政治緊張局勢升級或推動投資者繼續涌向避險資産。接下來，美伊衝突以及11月的美國總統大選都是不確定性因素，幷且有可能導致引發市場波動。金價走勢對于黃金股起到的是基礎性的作用，這也是看好全球第二大黃金礦商股巴裡克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）的一個重要邏輯。

當然了，除了金價因素，巴裡克黃金强健的公司基本面也是看多該股的重要因素。

盈利前景樂觀

黃金礦商股的股價跟黃金價格一般呈現正相關。2019年10月以來，巴裡克黃金的股價上漲約5%，跟現貨黃金價格的走勢基本保持一致。去年金價的上漲大幅提高了巴裡克黃金的盈利。

此外，去年1月完成收購的Randgold Resources也貢獻了盈利，而且合幷的協同效應或將延續至今年。該公司預計黃金産量將在510萬至560萬盎司指引區間的上端，叠加金價上漲的預期，2020年的盈利前景可期。

債務狀况改善

過去幾個季度，巴裡克黃金大刀闊斧改善其資産負債表。公司最近出售了多個不盈利的礦山幷償還負債。去年12月，公司以大約$4.30億的價格出售塞內加爾Massawa金礦項目90%的權益。

過去幾年，公司的長期負債逐步减少。2016年，該公司負債$65億，這一數字截至2019年9月30日已降至$55億。更讓人吃驚的是，巴裡克黃金首席執行官Mark Bristow的目標是要在今年將公司的淨負債降至零。這一目標現在聽上去有點誇張，但至少說明了該公司减債的决心。

股息

巴裡克黃金目前的股息率是1.1%，遠低于TSX 60的均值。不過，該公司最近提息力度驚人。該公司2019每股派發了$0.20的年度股息，較2018年增長67%。此外，公司的派息率不高，這意味著未來提高股息的潜力還很大。

風險

2020年甚至更長時期內，政治因素或將是黃金礦商的最大風險。巴裡克黃金與坦桑尼亞政府將如何解决Acacia礦業資産的爭議將是重點關注的事項。如果雙方談判失敗，巴裡克黃金或將不得不計提减值損失，從而導致股價出現短時的走弱。

黃金價格仍是巴裡克黃金等礦商最重要的驅動力之一。如果金價能够運行在歷史高點附近，股價短期至中期內大幅下跌的可能性不高。因此，穩健的資産基礎，不斷改善的債務狀况以及金價的支撑或驅動巴裡克黃金的股價在2020年繼續走高。

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