新冠疫情正在將美國經濟推向衰退?中國數據或許能提供綫索

美国经济衰退
發佈于: 3 月16, 2020

不到一個月前,美國經濟還是一片大好景象:股市創新高,失業率接近歷史最低,消費者和企業的信心也很高。誰曾想,新冠疫情的爆發讓一切都發生了改變,企業將出現史無前例的大面積關停,美國經濟是否已經處于衰退的邊緣?相比美國正處于疫情的攀升期,中國已經走出了疫情的一個完整曲綫,因此中國最近披露的經濟數據或許能够爲投資者提供他們想要的答案。

現在,學校和企業已經被迫大面積關閉,幾乎所有的活動也被取消。美國疾病控制與預防中心(CDC)表示,5月中旬之前50人及以上的集會將被取消,說明疫情可能不會如先前有些人所期待的那麽快就結束。美國經濟70%是由消費支出所驅動,如果餐廳和店鋪關閉,消費支出勢必將大幅下滑。這一效應將隨後還還傳導至房東、供應商和銀行。

新冠疫情究竟會對經濟造成多大的衝擊?現在下判斷還爲時太早。這將取决于疫情的持續時間以及嚴重程度。對于投資者來說,中國最近披露的經濟數據或許具備參考意義。

新冠疫情重挫中國經濟

1月底之前,中國疫情處于嚴重爆發期。爲了抑制疫情的蔓延,政府采取了封城和隔離等嚴厲的防疫措施,經濟開始陷于停滯狀態。現在到了3月中旬,疫情已被基本控制住,1月和2月的經濟數據也逐步披露。

正如所有人所預期的那樣,數據十分難看:1月零售銷售額下降20.7%,工業産出下降13.5%。其他數據則顯示,2月中國經濟幾乎已經停擺。中國國家統計局發布的數據顯示,2月汽車銷售額同比下降82%,商業房地産銷售額下降40%。此外,作爲全球的製造業中心,中國前兩個月的出口下降了17%。

大約1個月前,中國的疫情達到高峰,此後確診人數大幅下滑,生活開始逐步走向正軌:店鋪重新開業,工廠正在恢復生産,有些學校也已經開學。不過,至少在未來幾個月內,中國經濟完全復蘇的可能性還不大,因爲目前疫情正在西方世界蔓延,這將影響到中國的出口。

蘋果Apple(NASDAQ: AAPL)最近的舉動最能說明問題。該科技巨頭宣布中國的零售店全部開業,但位于歐洲和北美的多數門店現在已經關閉。星巴克Starbucks(NASDAQ: SBUX)也是類似的情况。

這對美國經濟意味著什麽?

周日夜間,美聯儲緊急將利率降至零幷承諾$7000億的量化寬鬆,結果這觸發了整個市場的敏感神經,股市進一步大跌。畢竟,這首先是一場公共衛生危機事件,不是簡單的金融危機。美聯儲除了放水,在其他方面實在是無能爲力。在疫情爆發期間,金錢幷不能說服人們冒險出去餐廳消費或者是旅行。

美國經濟將出現類似中國的軌迹將是大概率事件。股市的情况可能會更糟,因爲美國經濟更加依賴消費支出。比如說,美國餐飲去年的收入達到$6700萬,吸收就業人數超過1500萬。出于疫情防控的需要,現在很多餐廳僅限門店自取和外送,部分高端餐廳已經關門。

獨立餐飲公司和大型連鎖店可能會面臨破産,需要獲得租賃等方面的救助。與此同時,這些企業的員工可能會被辭退,失業人數可能會上升,而門店關閉的影響還將繼續傳導至供應商、房東及其他相關的企業。未來幾周出爐的初請失業金人數將是判斷疫情影響程度大小很好的一個指標。

此外,隨著影院關門,航空公司减少航班,諸如旅行和娛樂等其他非必需消費行業也將受到波及。至于復蘇的力度,這將很大程度上取决于財政政策、經濟刺激措施以及救助計劃。

這對投資者意味著什麽?

對于投資者來說,由于未來還存在著巨大的不確定性,最近幾周出現的幾乎是史無前例的劇烈波動很有可能還將持續。未來一段時間,投資者的身心可能都將受煎熬。除了持股價值不斷縮水帶來的焦慮情緒,很多人可能還會出現跟冠狀病毒相關的健康擔憂,而人們日常用以放鬆情緒的外出就餐、體育運動、旅行或僅僅只是簡單的聚會都會變成一件奢侈的事情。

這個時候,我們不妨深呼吸幷告訴自己,經濟最終都會復蘇的。對于長期投資者和淨買家來說,熊市下股票估值水平大幅下移,反而是買入的良機。如果你看好什麽股票,但因爲此前估值過高而難以下手,現在可以把它們放進自己的關注股票名單當中了,或者是考慮買入一些對于經濟衰退抵禦能力很强的股票,比如說巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)——這家公司往往能够在類似這樣的熊市中有跑贏市場的優异表現。不過,如果你短期內有動用投資的需求,現在最好的選擇是賣出持幣,沒有必要冒這些不確定的風險。

市場尋底可能需要數月時間,但巴菲特最近提醒投資者,美國經濟從現在起未來10或20年將會變得更加强大的可能性仍然是非常高的。