周三，加拿大央行宣布維持利率水平不變，這也是該央行2020年3月以來連續第4次維持關鍵政策利率不變。具體來看，作爲基準利率的隔夜利率維持在0.25%，另外銀行利率0.5%，存款利率0.25%。在聲明當中，央行規避了類似經濟衰退和低迷這樣的用詞，但對于加拿大銀行股的投資者來說，央行的聲明釋放了多個預警信號。
3月初，COVID-19在北美快速蔓延，加拿大央行因此采取非常規措施，1個月內三次降息將關鍵利率從1.75%調降至0.25%。加拿大央行之所以緊急降息，兩個最主要的兩個原因是經濟可能遭遇史上最嚴重衰退之一的恐慌情緒不斷升溫，以及投資者信心的不斷减弱。
雖然低利率會鼓勵更多的消費者從銀行貸款，從而提升住房需求，但對于銀行業整體而言幷不一定是個利好，因爲低利率直接影響了銀行的利潤。
比如說，多倫多道明銀行Toronto-Dominion Bank（TSX: TD）（NYSE: TD）指出，低利率環境是公司最近季度利潤承壓的關鍵因素之一。加拿大最大銀行加拿大皇家銀行Royal Bank of Canada（TSX: RY）（NYSE: RY）則將公司個人和商業銀行以及財富管理和理財服務業務盈利的下滑歸咎于利率下降。另外，低利率連同疫情影響了加拿大帝國商業銀行Canadian Imperial Bank of Commerce（TSX: CM）（NYSE: CM）過去兩個季度核心的銀行業務。
8月發布的三季報顯示，上述3家加拿大銀行的盈利均超預期，資本市場業務量大幅上升，但核心的銀行業務却明顯下降。
除了利率下降對于銀行業構成的風險，加拿大央行同時承認，經濟復蘇的步伐將高度取决于COVID-19疫情以及社交距離措施的變化。連央行都不確定經濟復蘇的前景，投資者又有什麽理由投資加拿銀行股？
今年以來，加拿大皇家銀行、加拿大帝國商業銀行以及多倫多道明銀行的股價分別下跌5.1%、3.9%和12.6%。不過，加拿大帝國商業銀行的股價過去1個月上漲近10%，同期多倫多道明銀行和加拿大皇家銀行的股價也分別上漲4.1%和2.2%。
除了資本市場業務收入的上升提振了它們最近季度的盈利，我實在找不出太多這些銀行股股價近期上漲的理由。此外，資本市場業務量的正向趨勢也可能只是暫時的。因此，除非出現能够驅動個人和商業銀行業務可持續復蘇的切實的驅動因素，否則我絕對不會去碰銀行股。
因此，除非你願意承擔風險以及中短期股價的波動，投資者不建議買入類似加拿大銀行股這樣風險較大的股票。相反，投資者現在要做的是分散風險，最近市場波動性大幅攀升，多元化的迫切性就更爲强烈了。未來幾個月，市場將面臨包括疫情，中美衝突以及美國大選在內的多重不確定性因素，股市將繼續維持高波動。
