10月7日，民主黨人候選人卡瑪拉·哈裡斯在美國副總統競選辯論中的一句話——“我們將推動實現大麻非罪化”——帶動美國和加拿大大麻股股價集體上漲。美國大麻股的股價平均上漲14%，加拿大大麻股上漲9%。（美國大麻合法化突傳利好，大麻股集體大漲！）。
從財務的角度看，大麻除罪化對于美國大麻股的利好要遠高于加拿大大麻股，但後者的股價也跟著上漲，估值水平跟美國大麻股不相上下甚至更高。不過，無論是從行業還是公司基本面來看，加拿大大麻股整體上仍稍遜一籌。
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大麻股投資幷非鐵板一塊，而是由很多投資驅動力和概念都不同的小的市場所組成。
下圖所示，2020年7月10日截至10月16日，美國大麻股股價平均上漲51%，同期加拿大大麻股下跌20%。此外，美國大麻股2021年的銷售額預測提高15%，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的利潤率預測提高1.6個百分點至31.1%。相比之下，加拿大大麻股的收入預測下降6%，EBITDA利潤率下降2個百分點至-4.7%。
| 股價變動 | 2021年銷售額預測變動 | EBITDA利潤率變動 | EBITDA利潤率 | |
| 7月10日-10月 16日 (%) | 7月10日-10月 16日 (%) | 7月10日-10月 16日 (百分點) | 2020年10月16日 | |
| 4Front Ventures Corp. | 31% | 18% | 0.80 | 30.50% |
| Columbia Care | 33% | 5% | 2.40 | 21.40% |
| Cresco Labs | 54% | 8% | 1.50 | 27.60% |
| Curaleaf Holdings | 30% | 30% | -0.30 | 31.90% |
| Green Thumb Industries | 36% | 8% | 2.80 | 32.30% |
| Harvest Health & Recreation | 48% | 2% | 1.70 | 20.70% |
| Planet 13 Holdings | 134% | 28% | 1.00 | 26.20% |
| Trulieve Cannabis Corp. | 44% | 23% | 1.00 | 43.90% |
| 美國大麻股平均值 | 51% | 15% | 1.60% | 31.10% |
| Aphria | 5% | 3% | -1.40% | 9.60% |
| Aurora Cannabis | -67% | -22% | -0.60% | 0.80% |
| Canopy Growth Corp. | 2% | -1% | -3.20% | -18.10% |
| Cronos Group | -14% | -3% | -0.10% | -63.80% |
| The Green Organic Dutchman Holdings | -30% | -6% | -3.30% | -0.10% |
| Hexo Corp. | -3% | 2% | -1.10% | -1.80% |
| Organigram Holdings | -25% | 17% | -6.50% | 16.80% |
| Tilray | -31% | -10% | 0.70% | 3.00% |
| 加拿大大麻股平均值 | -20% | -6% | -2.00% | -4.70% |
很明顯，北美這兩個大麻市場的行業和公司基本面差异極大：美國大麻股的利潤率和成長性都更高，大麻合法化催化劑帶來的上漲幅度也更大；而加拿大合法大麻市場的規模依然更小，利潤率更低，同時供給嚴重過剩——不過，美國和加拿大大麻股均面臨很大的價格壓力。
儘管美國大麻股更有可能受益于美國的大麻合法化，但估值水平仍低于加拿大大麻股。下面的估值對比表（經價內認股權證、期權和可轉債的完全稀釋）顯示，加拿大大麻股的估值倍數依然是美國大麻股的將近兩倍。
而且，企業價值/銷售額和企業價值/EBITDA都是稅前指標，而投資者更關心的其實是稅後利潤。如果美國的大麻合法化最終幫助實現280E條款的廢除，大麻公司的實際稅率有可能减至原來的一半甚至三分之一，稅後利潤將大大提高，到時候美國大麻股的估值水平要比現在看上去的還要低。
