如果有人穿越回去年這個時候告訴你，今年將有一場百年來最為嚴重的流行病在全球蔓延全年之久，而且美國將是疫情最為嚴重、死亡人數最多的地區，你會怎麼辦呢？作為一個投資者，我想大概率的選擇應該是保持空倉。
很難想像，今年美股不僅正常運行，居然還走出了坡度極大的向上曲線，全線創出歷史新高。而在大洋彼岸的中國，一線城市的房產再次成為資本瘋搶的標的，不斷向上挑戰人們的想像力。美股、中房，宛然成為信仰一般的資產投資，在兩國關於國運的輿論戰熱潮中，顯得格外扎眼。
在種種中美不同的表現之下，我們發現一個有意思的現象，近期兩國居然出現了非常類似的趨勢，那就是從政策到輿論層面均出現了對科技巨頭企業的大面積聲討。
在過去一波移動互聯技術與人民日常生活深度滲透的過程中，中美兩國分別誕生了一批富可敵國的科技巨頭企業。美國憑藉其對世界的滲透能力、中國憑藉龐大的內地人群，兩國合力幾乎完全佔領了全球互聯網產業。
這些巨頭企業不僅創造了無以倫比的財富，它們的勢力更已經觸及到社會的毛細血管，無所不在，美股這一次長達12年的、讓人目眩的超級牛市正是在科技巨頭企業的引領下實現的。而中國的互聯網企業不僅對中國傳統商業社會多個領域完成了顛覆性的改革，而且獲得了全民的一致歡呼和擁戴。
然而，情況正在悄然變化中。
美國幾大科技巨頭的財富憑藉疫情又一次實現財富的快速膨脹，但同時也引來政府的關注。著名社會評論家史考特·格洛威指出，亞馬遜、Facebook、蘋果、Google這4家巨頭企業已經化為人體器官，主宰著人類生活，未來若有任何變動，恐怕都將對全球造成不小的震撼。
當前這4家企業的總市值按國家GDP計算，排名已經達到全球第4大國，僅次於美國、中國和日本，真正達到富可敵國、勢可敵國。今年7月底，美國國會舉行聽證會，一次傳喚亞馬遜（NASDAQ:AMZN）、Facebook（NASDAQ:FB）、蘋果（NASDAQ:AAPL）、Google（NASDAQ:GOOG）這4家CEO視訊作證。
12月9日，美國聯邦貿易委員會（FTC）和美國幾乎所有州的總檢察官分別對Facebook發起訴訟稱，該公司收購WhatsApp和Instagram的交易是不公平的，並最終導致消費者受到損害，Facebook可能會被迫將旗下這兩大寶貴資產出售。
之前的10月份，Alphabet旗下谷歌公司已經被美國司法部指控利用其市場支配地位來清除競爭對手。兩家大型科技公司相繼遭遇重大司法挑戰，這一跡象表明，美國民主黨與共和黨已達成共識，將想辦法對大型科技公司的商業行為進行追責。
在1998年針對微軟公司（NASDAQ:MSFT）的反壟斷訴訟中，美國聯邦政府最終與公司達成了和解，但長達數年的法庭爭訟和曠日持久的反壟斷審查導致微軟無力打擊競爭對手，為後來互聯網的爆炸性增長掃清了道路。此次針對Facebook的反壟斷訴訟案恐怕短期內也不會出結果，但確定會對當前企業快速膨脹的態勢產生負面影響。
再看中國市場，騰訊與阿里巴巴兩大帝國不僅掌握著10億中國網民的移動生活，更分別構築了10萬億市值的生態圈，5年間膨脹了10倍，對比來看，上海市地方政府控制的上市公司總市值為2.8萬億元；深圳300餘家上市公司總市值11萬億元；A股總市值10萬億美元。這意味著騰訊阿里的資本能量可比肩一線城市。
原定於11月5日上市的螞蟻金服被臨時叫停之後，從監管層到輿論對於互聯網平台的反思開始增多。
在以往，以移動互聯爲基礎的購物、支付、打車等創新服務模式推出之時，市場大都對新模式帶來的便利性給予高度評價，巨頭企業憑藉資本優勢大力補貼，用戶們心甘情願用手投票，成為其生態中的一環。
2020年下半年，阿里巴巴、拼多多、美團、滴滴出行等大公司跑步進場，一股腦衝進了社區團購，在小區賣菜成為新風口。但這一次，儘管消費者仍然可以獲得科技巨頭企業的補貼，享受便宜又新鮮的蔬菜，但輿論沒那麼買賬了。大家更多的是在憂慮，在巨頭企業不留空隙的資本收割中，會給社區小商戶、個人乃至整個經濟體帶來怎樣的不良後果，有媒體甚至將其稱為“新時代的圈地運動”。
人民日報發評論喊話：“別只惦記著幾捆白菜、幾斤水果的流量，科技創新的星辰大海、未來的無限可能性，其實更令人心潮澎湃。”
如果說上一次納斯達克在互聯網泡沫破裂帶動下崩盤，主要因為產業處於發展早期，尚沒有找到適合的變現模式；這一次巨頭企業股票的估值恐怕會隨著生態走向成熟，增長變緩，監管日益加強而趨於平穩。
本週的美股走勢已經顯現出了這一趨勢，但接下來的美股機會在哪裡呢？
在美聯儲的寬鬆政策的支持下，已經處在高位的美股在艱難的2020年仍然不斷創出新高，投資者的風險偏好同樣達到歷史新高，儘管多數人都認為這是“非理性的繁榮”，但也並非完全沒有利好支撐，2021年同樣有讓我們樂觀的理由。
疫苗的出台使得疫情徹底被控、經濟重新開放變得可期，全球經濟活動的加速幾乎是確定的，這是資本市場面臨的最大利好。
但是，市場的領漲者肯定會發生變化，之前受疫情影響被資本冷落的企業會隨著生活正常化有更好的表現，本周迪斯尼（NYSE:DIS）的股票走勢昭示著市場風格的轉換即將到來。
