平准通脹率（breakeven inflation rate）也被稱爲盈虧平衡通脹率，是基于市場的預期通脹率的衡量指標，反映的是同期限名義債券與通脹挂鈎債券（或稱指數挂鈎債券）的收益率之差。
由于關乎切身利益，投資者有動機準確定價通脹率，因此從常識上判斷，平准通脹率要比調查得出的數據更加可靠。
分析平准通脹率之前，我們有必要先來瞭解通脹挂鈎債券，在美國就是人們常說的通脹保值債券（TIPS）。這種債券的現金流與消費者價格指數（CPI）挂鈎，在美國就是未經季節調整的CPI。
打個比方，假設你在2014年買了$100的一張十年期指數挂鈎債券，票息1%。如果持有至到期，你將獲得：
由于通脹挂鈎債券的現金流與通脹率挂鈎，因此TIPS的挂牌收益率一般都要低于通常（名義）的國債。多數人將TIPS的收益率視爲“實際收益率”。
以下是十年期平准通脹率的計算公式：
十年期平准通脹率 = (十年期名義國債收益率) – (十年期TIPS收益率)
之所以被稱爲平准通脹率，原因是如果未來十年的CPI通脹率均值與之持平，TIPS的總收益率將與名義國債大致相同。需要注意的是，對于交易價格與票面價值不符的債券，這一估算平准率將出現小幅偏離，幷且平准通脹率也沒有將諸如融資成本差异等因素考慮在內。對于期限更短的債券，真正經濟上的平准率，或者說是盈虧持平比率要比這一差值相去更遠。
打個比方，假設十年期名義國債的收益率爲2.71%，十年期TIPS的收益率爲0.53%，兩者之差2.18%就是十年期的平准通脹率。如果你預計未來十年的CPI通脹率均值爲2.18%，那麽持有TIPS或者是國債就沒有差別。如果你認爲通脹率將更高，持有TIPS的收益率會更好，反之亦然。
一段期間內（短于債券到期期限）通脹率相對初始平准通脹率的表現幷不足以說明相對收益，你還有必要將期末的相對定價也考慮在內。比如說，即使未來一年的通脹率高于平准通脹率，但如果名義收益率相對TIPS收益率下降，TIPS的收益可能會次于國債。跟收益率和利差等其他固定收益估值指標一樣，平准通脹率是持有至到期概念，但不能保證更短期間內的收益率將匹配持有至到期的均值。
平准通脹率和預期通脹率的關係很模糊。可能導致平准通脹率偏離“真實”通脹預期的因素有很多，偏離幅度在10-50個基點之間。長期債券在正常市場環境下，定價錯誤會導致10個基點以內的偏差。如果不確定性加劇，偏離幅度將高達100-150個基點。不過，鑒于固定收益市場對于收益率的渴求，這樣的情况一般不會出現，平准通脹率與“真實預期”之間偏離幅度的實際上限約爲50個基點。
危機期間，TIPS市場會失效。2008年末，十年期平准通脹率跌至大約0%，但這幷不代表市場參與者真的預期未來十年不會出現通脹。相反，造成這種現象的原因是市場上有能力買進的投資者非常稀缺，同時所有人都知道接下來還會有大量的被迫賣盤。
