BevCanna Enterprises Inc. (CSE: BEV)
BevCanna Enterprises Inc. (CSE:BEV, Q:BVNNF, FSE:7BC) 是一家多元化的健康和保健飲料與天然產品公司，為內部品牌和白標簽客戶開發和生產一系列鹼性、植物性、大麻飲料和保健品。
最近，美國跨州運營商（MSO）Trulieve Cannabis Corp.（CSE: TRUL）（OTCQX: TCNNF）完成對Harvest Health的收購，成爲了大麻行業新的龍頭，合幷公司的年收入高于美國任何一家MSO，而且盈利能力很强。儘管如此，這只大麻股今年表現却欠佳，股價年內依然下跌。
按照大麻研究公司BDSA的分析師的預測，美國大麻市場的規模到2025年將超過$340億，全球居首，因此是美國跨州運營商（MSOs）的必爭之地。在此之前，美國收入最高的兩大MSO分別爲大麻生産商Curaleaf Holdings Inc.（CSE: CURA）（OTCQX: CURLF）和Trulieve Cannabis。
10月1日，Trulieve宣布完成對大麻MSO Harvest Health & Recreation的收購。Harvest在今年開售娛樂大麻的亞利桑那州占據統治地位。收購完成後，Trulieve自稱是美國最大以及最掙錢的大麻運營商。
Trulieve的一大短板是業務過于集中佛羅裏達州。雖然公司有向其他州擴張幷且今年啓動了在馬薩諸塞州的經營活動，但91家大麻店當中85家都位于佛羅裏達州（截至8月12日）。相反，Harvest Health在賓夕法尼亞州、佛羅裏達州以及亞利桑那州擁有10多家大麻店。這兩家MSO合幷後，大麻店數量將增至149家幷覆蓋美國的11個州。
Trulieve報告最近季度（截至6月30日）收入$2.151億，Harvest Health的季度收入爲$1.025億，合幷後超過$3.17億，年化收入超過$12億。競爭對手Curaleaf緊隨其後，報告季度收入$3.12億。
儘管收入不相上下，但Trulieve和Harvest Health合幷公司勝在盈利能力上。這兩家大麻生産商最近季度合幷後的調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）爲$1.229億，相比Curaleaf僅有$8440萬。Trulieve的調整後EBITDA利潤率爲39%，Curaleaf只有27%。
Trulieve成爲了大麻板塊最大的公司，但這幷不意味著它就是最好，最值得買入的大麻股，很多其他的大麻股的股價有望在幾年內翻倍。不過，如果你希望投資第一梯隊的MSO，同時希望將風險降至最低，Trulieve絕對錯不了。相比收購前，該大麻股的規模更大，也更加多元化，同時已經實現了調整後EBITDA盈利。
Trulieve的股價今年迄今下跌6%，同期Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF（TSX: HMMJ）（OTC: HMLSF）下跌3%。今年早些時候，美國聯邦大麻合法化的樂觀情緒高漲，大麻股飈漲，但此後合法化遲遲沒有進展，市場也開始冷却。不過，大麻合法化是大勢所趨，如果你有耐心，現在可以逢低買入Trulieve，長期收穫豐厚回報的機會很大。
