股市一聽到滯漲這個詞，恐怕都要抖三抖。最近，市場上有關經濟可能陷入滯漲的聲音開始出現，恐慌情緒升溫，TSX指數接下來可能會出現更大的波折。所謂滯脹，就是高通脹但低增長的經濟環境，類似于上世紀的70年代。這可能是股市投資最糟糕的預設情形，但幷不是最有可能發生的情形。
儘管如此，加拿大股市在2021年上半年的表現依然是可圈可點，因此下半年走弱應該也在正常範圍內。對于投資期限長達數年數十年，而不是只關注未來幾周或幾個月的長綫投資者來說，股市延續最近的回調走勢反而是健康的。
現在的投資者對于上世紀70年代發生的滯漲已經感到陌生，如何在這種環境下投資股票也完全沒有概念。市場現在承壓，通脹的魔僕在引發一輪經濟疲軟之前恐怕不會快快就範。這會不會導致70年代滯漲的重新上演？如果出現了咆哮的20年代的繁榮景象，又會是怎樣一番情形？
未來會怎樣現在我們還難以預測。未來10年可能不會是簡單複製咆哮的20年代，或者是被通脹困擾的70年代，極度樂觀或悲觀都不可取。大概率會是中間形態，既沒有70年代那麽糟糕，也不如咆哮的20年代的繁榮。新冠疫情以及後續的衝擊將給我們的投資帶來怎樣的影響，我們很難在歷史上找到可比的例子。
現在的我們是摸著石頭過河，最明智的應對之策是以不變應萬變，堅持自己既定的投機規劃，不要因爲市場出現的動蕩的70年代還是咆哮的20年代這樣的聲音而隨意改變自己的策略，制定魯莽的决策。
未來10年，股市有可能將繼續走高，但不會是一路上揚。但是，在低利率環境下，相比持有現金或債權，股市仍將爲擁有長綫視野的投資者提供高得多的收益。在你的投資組合當中，建立一個主要由價值股組成的防禦性的基礎倉位會是明智之舉，這樣你可以抵禦因爲利率反彈而帶來的衝擊，不必因爲擔心虧損急于套現離場，尤其是在通脹可能還將持續很多個季度的情况下。
對于投資者來說，持股有壓力，持有現金的壓力也不小。爲了平衡風險，我們必須找到一個適合自己的資産配比幷堅守，無論短期價格如何波動，或者是市場策略師或者是其他什麽專家如何帶動市場情緒的轉變。
