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對沖基金及其他資金管理公司素來被視爲“聰明的資金”，它們的持股及持股變化對整個市場都會帶來不小的影響，也是很多投資者跟踪和參考的目標。今天我們就來說說這些聰明的資金是如何看待PayPal Holdings Inc（NASDAQ: PYPL）這只股票的？
2021年二季度（6月當季）的13F持倉報告顯示，得益于股市的强勁表現，多數對沖基金投資者都斬獲了不錯的收益。
雖然有聰明的資金的美譽，但過去10年，對沖基金有點名不屬實，對沖收益率跟不上未對沖的股指的收益率。研究顯示，1999年至2016年期間，對沖基金的小盤股年收益率高出市場的百分比達雙位數，但這一數字近些年出現了下滑。
二季度期間，Paypal的股價表現平平，對沖基金的情緒也沒有變化。截至二季度末，總計143只對沖基金持有該股，相比前一季度沒有變化，同時Paypal在30只最受對沖基金歡迎的股票當中排名第9位。過去24個季度，持有PYPL的對沖基金數量有增有减，但趨勢是向上的。
具體到這些機構投資者，Terry Smith管理的對沖基金Fundsmith持有Paypal股票的規模最大，達到$35.821億，占比9.9%。接下來是Ken Fisher的Fisher Asset Management，持股規模$33.744億，占比2.1%。其他持有Paypal股票多頭倉位的專業資金管理公司包括Philippe Laffont的Coatue Management，以及Peter Rathjens、Bruce Clarke和John Campbell管理的Arrowstreet Capital。按照持股比重排名，Aravt Global持有Paypal股票的比重約爲17.05%，排名第一。Ogborne Capital也非常看好這只股票，持股占比達16.22%。
截至二季度末，Robert Pitts的Steadfast Capital Management拋售了估計$1.459億的Paypal的股票，規模在各大對沖基金中位居首位。Josh Resnick的Jericho Capital Asset Management緊跟其後，拋售規模約爲$1.162億。
此外，我們還考察了對沖基金的其他持股情况，這些股票不一定跟Paypal處于同一個行業，但估值水平類似，比如說家得寶Home Depot（NYSE: HD）、寶潔Procter & Gamble（NYSE: PG）、華特迪士尼Walt Disney（NYSE: DIS）、ASML Holding NV（NASDAQ: ASML）、Adobe Systems Inc（NASDAQ: ADBE）、埃克森美孚Exxon Mobil（NYSE: XOM）、康卡斯特Comcast（NASDAQ: CMCSA）。
上面這張表顯示，持有這些股票的對沖基金數量平均下來是75.6只，投資規模平均下來是$74.81億，相比PYPL的平均投資額爲$16.353億。此外，華特迪士尼是最受對沖基金歡迎的股票，最不受歡迎的是ASML Holding，只有44只對沖基金投資該股。按照持股的對沖基金數量以及歷史區間計算，PYPL這只股票的對沖基金情緒分爲94.6。
另外，最受對沖基金歡迎的5只股票2019年和2020年的收益率爲95.8%，相比標普500指數高出40個百分點。這些股票2021年截至10月29日上漲26.3%，依然跑贏市場2.3個百分點。可惜的是，PYPL幷不在其中。該股二季度末截至10月29日下跌20.2%，跑輸市場。
