RepliCel Life Sciences Inc (TSXV:RP)
RepliCel是一家開發自體細胞療法的再生醫學公司，專門解決正常癒合和功能所需健康細胞缺失引起的 疾病。公司產品3與個人護理跨國巨頭資生堂成功組建了合資公司。
截至12月14日，標普500指數上漲約23.4%，但很多大家熟悉的美國股息股依然是下跌的。對于投資老手來說，被拋售，現在是高股息率的美國股息股或許是一個買入機會。不過，高股息率幷不是買入股息股的理由，還是要看這些股票是否被錯殺。
如果我們細看標普500指數當中派發豐厚股息，但今年迄今表現最差的股息股，可以大致分爲3類：醫藥、電信和食品股。
今年表現最差的美國股息股當中，醫藥股還算是矮子當中的高個。Viatris Inc.（NASDAQ: VTRS）、安進Amgen（NASDAQ: AMGN）、默克Merck & Co（NYSE: MRK）和百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb（NYSE: BMY）這3只醫藥股的股價今年迄今均下跌，其中Viatris的跌幅最大（-31.6%）。
| 公司 | 股價表現 | 股息率（2020年底） | 股息率（現在） |
| Viatris | -31.6% | NA | 3.43% |
| 安進 | -7% | 2.7% | 3.63% |
| 默克 | -5.5% | 3.1% | 3.74% |
| 百時美施貴寶 | -4.1% | 2.9% | 3.63% |
這些醫藥股幷沒有什麽共同點，如果一定要說，就是這些公司都沒有研發新冠疫苗或藥物，沒有參與這輪疫情行情。相比之下，新冠概念股輝瑞製藥Pfizer（NYSE: PFE）的股價今年上漲50.9%，而2020年股價已經大漲的强生Johnson & Johnson（NYSE: JNJ）今年繼續上漲8.2%。
電信股今年的日子也不好過，AT&T Inc（NYSE: T）的股價下跌約22.5%，威瑞森通信Verizon Communications（NYSE: VZ）下跌13.8%。
| 公司 | 股價表現 | 股息率（2020年底） | 股息率（現在） |
| AT&T | -22.5% | 7% | 9.33% |
| 威瑞森 | -13.8% | 4.2% | 5.05% |
電信股的疲弱主要怪AT&T。該公司終于將DirecTV衛星電視業務的多數股權出售給了私募基金，幷且即將剝離華納媒體（WarnerMedia）給Discovery。不過，公司退出這兩個娛樂業務産生了巨額的虧損。威瑞森沒這麽慘，但無奈整個板塊表現低迷，也就只能跟著下跌。
最後是食品股金寶湯Campbell Soup（NYSE: CPB）和康尼格拉品牌Conagra Brands（NYSE: CAG），這兩隻股票價格今年分別下跌10.9%和10.4%。
| 公司 | 股價表現 | 股息率（2020年底） | 股息率（現在） |
| 金寶湯 | -10.9% | 2.9% | 3.44% |
| 康尼格拉 | -10.4% | 2.7% | 3.85% |
食品股股價下跌的原因很簡單——通脹。原料成本和運輸成本上升，但食品公司幷不能將增加的成本全部轉嫁給消費者，公司利潤率自然面臨壓力。金寶湯和康尼格拉處于同一行業，股價走勢也趨同。
股價大跌後，這些美國股息股的股息率都變得更加誘人，但我們挑選好的股息股，看的不是現在的股價和股息率，而是公司的基本面和前景。如果一家公司經營困難，股價的下跌其實是一個信號，說明大底形成前還有很大的下跌空間。
就拿前面提到了金寶湯和康尼格拉這兩隻食品股舉例。通脹一度被認爲是“暫時的”，但現實却頻頻打臉。未來價格的上升預計將會放緩，但美國農業部的長期通脹率預測顯示，價格將在當前的高位附近穩定下來，未來10年的通脹率將徘徊在2%的上方。通脹環境下，繼續當前的派息將給這兩隻美國股息股造成壓力。
類似默克和安進這樣的製藥股這完全是另外一番情形了。投資者追逐新冠疫苗股這可以理解，但一股腦捨弃其他製藥股這就是市場的非理性行爲了。今明兩年，這兩家公司連同百時美施貴寶的收入和盈利均有望增長，因此今年股價的下跌缺乏基本面支撑。
至于威瑞森和AT&T，可能要具體個股具體分析了。AT&T的未來以及未來的股息存在著很大的不確定性，收益投資者最好不要去碰，待派息形勢明朗後再買不遲。威瑞森則屬被錯殺，而市場遲早會反應過來幷驅動股價大漲。
