這兩隻成長股有巨大上漲空間

關鍵點

隨著通貨膨脹率的飆升，許多成長股已經大幅下跌。

Upstart使用人工智能來幫助貸款人更精確地量化風險。

Block簡化了商家和消費者的金融服務。

華爾街忽視了這些金融科技公司的長期潛力。

隨著經濟從大流行開始反彈，標準普爾 500 指數去年飆升 26.9%，這是過去二十年來第三次良好的表現。2022年的情況卻恰恰相反。在通脹飆升和利率上升的推動下，標普500指數今年迄今下跌了近11%，許多個股從高位大幅下跌。

例如，成長股Upstart Holdings（UPST）和Block（SQ）的股價分別下跌80%和63%。其中一些拋售可歸因於整個大流行期間的高估值，但也有一些原因可能來自於對艱難的宏觀經濟環境下近期增長的擔憂。幸運的是，這為長期投資者創造了一個購買成長股的機會。

1. 新興企業

多年來，銀行圍繞 Fair Isaac 的 FICO 評分建立了信用模型，該評分旨在量化信用度。但典型的 FICO 記分卡是使用少於 20 個變量生成的，這意味著銀行在做出貸款決策時往往對真實風險的瞭解並不完整。反過來，一些借款人被不必要地拒絕，其他人被錯誤地允許貸款，許多有信譽的人支付過多的利息來補貼那些不可避免地違約的人。這就是 Upstart 可以發揮作用的地方。

Upstart平臺依靠大數據和人工智能（AI）來幫助貸款人更精確地量化風險。具體來說，它為每個借款人捕捉了超過1500個數據點，並根據2160萬個過去的還款事件（還在計算中）進行衡量。內部研究表明，與傳統的信貸模型相比，Upstart的人工智能模型可以將違約率降低75%，同時保持審批率不變；或者說，它們可以將審批率提高173%，同時保持違約率不變。貸款人無論如何都會受益。

毫不奇怪，Upstart正以驚人的速度增長。去年，收入猛增264%至8.49億美元，公司產生了1.53億美元的自由現金流，高於2020年的1000萬美元。但這家人工智能驅動的金融科技公司甚至還沒有挖掘出真正潛力。

Upstart目前的潛在市場規模為8200億美元，這個數字包括個人和汽車貸款服務。該公司還計劃擴展到其他垂直領域，包括4.6萬億美元的抵押貸款發放市場，未來的增長空間非常大。

投資者應記住，Upstart的人工智能模型還沒有在信貸週期的下降期進行過測試，所以肯定有風險。但早期的結果表明這只成長股前景光明，所以這只成長股值得冒險。

2. Block

許多企業使用硬件、軟件和服務的拼湊來經營實體店。他們通常要簽署長期合同來獲得這些系統，而且需要雇傭IT人員來保持系統的工作狀態。想從事在線銷售的企業往往還需要從其他供應商那裡獲得額外的軟件，使情況變得更加複雜。這正是Block可以有所作為的地方。

Block的Square生態系統是一套有凝聚力的解決方案–硬件、軟件和服務–幫助企業跨實體和數字渠道運營。這包括支付處理、客戶忠誠度、勞動力管理和融資等工具。Block還提供專門為零售商和餐館業主設計的銷售點系統，這些產品幫助它獲得了更大賣家的青睞。2021年第四財季，66%的總支付量（GPV）來自年收入超過12.5萬美元的賣家，高於2019年第四財季的56%的比例。

Block還通過其Cash App向消費者提供金融產品和服務，該移動應用程序允許用戶執行一系列金融功能，包括從單一平臺上準備稅收和發送、支出和投資資金。2021年，這種便利為該平臺帶來了4400萬月度活躍用戶，比2020年增長22%。

總的來說，Block顛覆性的簡單金融服務方式已經帶來了令人印象深刻的財務業績。2021年，毛利潤飆升62%至44億美元，公司產生了7.14億美元的自由現金流，高於上一年的3500萬美元。但Block認為其潛在市場規模為1600億美元，留下了大量的增長空間，而且管理層正在採取明智的行動。

Block的估值正趨於五年來的最低點。這就是為什麼現在是購買這只被打壓的成長股的好時機。