頂級黃金股對決:紐蒙特vs巴裏克黃金

加拿大黄金股
發佈于: 11 月29, 2022
編輯: Caroline Kong

由於美聯儲加息大幅提振了美元走勢,黃金和黃金股票2022年表現不佳。年初迄今以來,大盤黃金股票如紐蒙特Newmont (TSX:NGT)和巴裏克黃金Barrick Gold (TSX:ABX)股價分別下跌了21%和11%。如果在這兩只頂級黃金股票中二選一的話,應該如何選擇?

過去的表現

如下圖所示,黃金股的走勢往往是相互關聯的。因此,能帶來更大回報的股票可能是更好的買點。而相比之下,紐蒙特股票在過去幾年為投資者帶去了更大的總回報,與巴裏克26%的漲幅相比,紐蒙特的股票攀升了51%,比巴裏克高出近一倍。

財務狀況

財報顯示,紐蒙特的留存收益多年來一直為正,這是一個好兆頭。留存收益是上市公司在計入股息支付後的累計淨收益或利潤。當公司虧損或支付股息時,留存收益就會減少,而在創造新的利潤時,留存收益就會增加。具體而言,在第三季度末,紐蒙特的留存收益為28億美元。債務權益比為84%,與2019年疫情前正常狀態下的82%差別不大。

相比之下,巴裏克黃金公司積累了近63億美元的赤字,也就是說,其留存收益為負數。不過,該公司的資本結構已經改善。債務與股本的比率為59%,低於2019年時的68%。此外,這家金礦公司還獲得了標普BBB+的信用評級,應該會給投資者帶來信心。

近期的運營結果

第三季度,紐蒙特平均實現金價為每盎司1691美元,下跌了4.9%,其黃金業務的所有維持成本(AISC)增加了大約13%,達到每盎司1271美元。因此,其調整後的EBITDA(現金流指標)下降了約35%,至8.5億美元。第三季度來自運營的現金流下降了59%至4.66億美元,導致年初至今的自由現金流為7.03億美元。

第三季度,巴裏克黃金公司黃金業務的AISC為每盎司1269美元,同比增長23%。調整後的EBITDA下降了約31%至11.5億美元。第三季度由經營活動產生的淨現金下降了28%,至7.58億美元,導致年初至今產生的自由現金流為5.28億美元。

給投資者的啟示

由於通貨膨脹的壓力導致經營成本增加,加上金價下跌,這兩家公司最近都出現了利潤下滑。因此,在投資組合中限制黃金股票的頭寸應是明智之舉。

不過,如果要在這兩只頂級黃金股票中二選一的話,巴裏克黃金似乎更有價值。分析師對紐蒙特的12個月目標價共識是53.60美元,這意味著18%的近期上升潛力。按照紐蒙特當前每股45.37美元的股價,其股息收益率為4.8%。而分析師給巴裏克的目標價格為20.40美元,意味著近期有29%的上漲空間。巴裏克當前股價為15.80美元,股息收益率為3.5%。

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