Emergent Metals Corp. (TSXV: EMR, OTCQB: EGMCF, FRA: EML, XBER: EML)
Emergent Metals Corp. 是一家專注於在內華達州和魁北克省進行黃金、白銀和基本金屬勘探的公司。公司的戰略是在買方市場環境中尋找資產收購標的，通過對歷史勘探數據的計算機化和重新建模、新的勘探以及現代地球物理勘測的應用來增加收購標的的價值，並通過出售、合資、期權、權利金和其他商業交易尋求資產剝離，以推進我們的項目並為股東創造價值。
貴金屬黃金今年在對沖通貨膨脹和股市下跌方面發揮的作用非常有限。在美聯儲連續多次大幅度加息後，黃金價格今年年初迄今下跌了10%。而對於全世界第二大黃金生產商巴裏克黃金公司Barrick Gold (TSX:ABX)來說，股價自4月份以來已經下跌了32%。巴裏克的投資者自然想知道，現在到了觸底反彈的時候了嗎？還是未來會有更多痛苦的下跌？
巴裏克股價近期疲軟是好幾個因素交織在一起的結果。上個月，巴裏克公布的糟糕的第三季度業績對其已經低迷的股票價格來說無異於雪上加霜。財報顯示，截至2022年9月30日的第三季度產量同比下降了9%。而且，通貨膨脹的壓力明顯可見，使巴裏克上一季度的總支出增加了27%。巴裏克公布的淨收入為2.41億加元，比2021年第三季度下降了30%。
2022年對於黃金投資者來說也是艱難的一年。創紀錄的高通脹率迫使中央銀行積極提高利率，美聯儲今年將其基准利率提高了4%。結果導致美國國債收益率顯著放大，同時推動美元走強。而黃金和金礦商股票相比之下無人問津，2022年表現甚至跑輸了大盤。
由於11月的通脹數據略好於預期，引發了對央行放緩加息周期步伐的猜測。不過，現在期待貨幣政策轉向而為時過早。投資者應該注意的是，目前的通脹率仍遠遠高於美聯儲的長期目標範圍。因此，可能需要幾個月的時間，通脹率才會下降到接近這一水平，這意味著2023年將繼續加息。
在利率繼續上升的預期下，巴裏克等金礦商的股票可能繼續不受待見。從美聯儲官員近期的表態中可以推測，加息還有持續更長的時間。而更高的通脹壓力可能會繼續拖累巴裏克的盈利，包括燃料、勞動力和電力成本等可能會提升其運營費用，拖累淨收入。
相比之下，另一只加拿大低成本黃金生產商B2Gold (TSX:BTO)股票在近期的調整後看起來更具吸引力。與巴裏克黃金公司相比，這只黃金股的估值更安全(B2Gold當前的市盈率是14倍，而巴裏克黃金是27倍)，而且提供了更體面的股息收益。
盡管與巴裏克面臨同樣的宏觀挑戰，但當金價回升時，B2Gold應該會出現超越同行的反彈行情，這主要是由於其估值打了折扣，而且4.6%的股息收益率更加引人注目。此外，B2Gold不斷增長的產量在過去幾年間推動了盈利增長。考慮到其相對更便宜的估值和對明年金價上漲的預期，B2Gold看起來是一個更有說服力的投資選擇。
