Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
當股票市場處於熊市中時，股息股票對於投資者來說就更有吸引力，尤其是那些按當前股價計算收益率很高的股票。但是許多高股息股票也存在風險，一是來自於股價下跌，二是股息的持續性無法保障。在多倫多證券交易所，這支能源股票的股息一直在隨時間增長，而且股價上漲的空間也很大。
Enbridge (TSX:ENB)是一支加拿大石油股，當前的股息收益率為6.4%。也就是說，如果現在投資100,000加元買入這支股票，每年可以得到6400加元的現金收入。更重要的是，這支能源股的股息會隨時間推移而上升。過去10年中，ENB的股息增長率為14.1%。如果股息未來能按照這個速度的一半增長，那麼當前投資者將在2026年坐享10.2%的股息收益率。
而且，股息上升不僅會增加投資者的收益率，也會增加股票的價值。以“股息折扣模型”為例，來計算預期股息股票估值的公式為：用明年的股息除以當年的收益，然後用上述結果除以資本成本減去增長，就會得到一個合理的市盈率。
在這個公式中，一支股票的估值完全來自於股息。但在現實中，完全不支付股息的公司很多也非常有價值。可見，就股票價值而言，重要的是盈利，而不是是否支付股息。不過，如果股息能夠隨著時間的推移持續上升，可以作為考察上市公司盈利質量的一個良好指標。因此，股息絕不是不值得考慮的。
對於Enbridge這支股票來說，真真切切的股息收益率達到10%可能很難想象。但是投資者大概聽說過一個叫做成本收益率的概念：也就是說，股息除以為股票支付的價格。舉個例子，如果花10加元買了一支股息為0.5加元的股票，就有了5%的股息收益。如果這支股票漲到20加元，而股息漲到1加元，對於以20加元買入股票的人來說，股息收益率還是5%。但是如果是在10加元的時候買入，相當於就得到了10%的收益率。這就是股息增長的魔力!
要說Enbridge能夠實現10%的股息收益率是一回事，但預測確實會達到10%是另一回事。該公司已經將其超過100%的收益作為股息支付，所以需要大量的增長來證明股息增加60%是合理的。但正如投資者今年所看到的，全球經濟對石油的需求量仍然很大，所以在可預見的未來，Enbridge的管道業務仍然會處於供不應求的狀態。
