由於股票市場往往在12月底和進入1月的前幾天上漲，也被投資者稱為“聖誕行情”。2022年，由於美聯儲激進加息和經濟衰退的風險上升，股票市場萎靡不振，也令一些投資者懷疑，今年的“聖誕行情”是否值得期待。
事實上，“聖誕行情”這一說法源於1972年《股票交易員年鑒》的作者Yale Hirsch，他發現，每年的最後5個交易日和下一年的頭兩個交易日，美股大概率表現強勁。比如，從1950年到1971年，標准普爾500指數在這七天內平均上漲了1.5%。此外，在過去45年中，美股有34年在“聖誕行情”期間上漲，概率超過75%。
在Hirsch看來，“聖誕行情”不僅是個名稱，更像是判斷股市未來一年行情的一個指標。如果聖誕老人在這段時間沒有出現，那麼股市第二年熊出沒的概率可能大幅上升。
當然了，“聖誕行情”也與一些眾所周知的原因有關，比如機構投資者通常會在聖誕節後的一周休假，股市成交量不高，更易於散戶投資者做多，還包括一些稅收方面的原因以及年終獎和禮物，促使散戶在12月底買入股票，再加上一些心裏預示。
2018年，標普500指數在12月24日之後以6.6%的漲幅結束了這個月。盡管該指數在1月3日，也就是新年的第二個交易日下跌，但12月24日被證明就是市場的底部。
同樣，2008年，在金融危機引起股市暴跌的這一年，“聖誕行情”再度出現。在這七天期間，標准普爾500指數上漲了7.5%，盡管在2009年的頭兩個月再次出現暴跌，但是最終在3月9日完成觸底反彈。
而且，2008年和2018年的“聖誕行情”均成功地預測了未來一年的牛市。2009年，股市上漲了23%，2019年上漲了29%。
當然了，“聖誕行情”也有不准的時候。比如，2021年，標准普爾500指數在這七天內上漲了1.4%，但市場在1月3日達到頂峰，並在6月進入熊市，隨著美聯儲積極提高利率，2022年已經下跌超過20%。
總體上，自1994年以來，股市在“聖誕行情”期間上漲23次，在接下來的一年中有18次錄得正收益。而在“聖誕行情”期間下跌的6次中，隨後的4年中都出現了下跌。這使得“聖誕行情”成為一個頗為准確的市場預測指標。
與“一月效應”和“五月賣出離場”這樣的說法一樣，“聖誕行情”的說法並非空穴來風，在預測股市方向方面有一定的參考意義。
不過，由於市場情緒的轉變，市場參與者可能會對“聖誕行情”的預期進行調整。一些分析師指出，在緊縮政策和衰退擔憂等多重因素沖擊下，進入2023年的美股可能會“踉蹌前行”，但明年晚些時候或有望迎來轉機。
