面臨重重困境，這家在線市場股價還會反彈嗎？

這個手工製作和不尋常商品的在線市場正面臨銷售放緩的麻煩。由於大流行，流媒體娛樂、數字支付和網上購物等行業是巨大的贏家。例如，Etsy（ETSY）的平臺上增加了大量用戶，將銷售額和利潤提升到了創紀錄的水平。從2020年開始到2021年11月的歷史高點，該股上漲高達570%。

但是，隨著大流行消退以及宏觀經濟的不確定性加劇，Etsy股價一直面臨巨大的壓力。這只受歡迎的電子商務股票在過去12個月裡下跌了24%，比峰值下跌了64%。一年後，Etsy的股票會是什麼樣子？

2022年，Etsy的收入增長10.2%至26億美元，而在2020年和2021年的增長率分別為110.9%和35%。Etsy去年的商品銷售總額下滑了1.3%至133億美元，表明人們對這個在線市場的興趣明顯趨於平淡。

更令人震驚的是，Etsy的用戶群在這一年縮減了。截至12月31日，該企業在其平臺上有750萬名活躍賣家和9510萬名活躍買家，兩者均同比下降約1%。不過，值得稱讚的是，與第三季度相比，用戶群確實略有擴大。無論關鍵問題是宏觀因素還是艱難的同比比較（或兩者兼而有之），Etsy現在面對的環境與2020年和2021年時不同。

謹慎行事

即使Etsy的股價在過去一年中下跌了23%，該股的遠期市盈率仍為28。雖然這明顯低於該股的三年和五年平均水平，但仍然比電子商務同行eBay要貴，後者的遠期市盈率只有10。

很難預測今年餘下的時間裡經濟會發生什麼，但經濟衰退很可能就在眼前。那麼，投資者應該如何從這個角度來考慮Etsy的業務和股票呢？現在最好的辦法是謹慎行事。

然而，對於那些能夠看透這些問題的投資者來說，Etsy可能看起來是一只有吸引力的股票。這是一家具有競爭優勢和盈利能力的企業，為客戶提供差異化的商品。更重要的是，美國的電子商務支出占整體零售支出的份額仍然相對較低，給了Etsy一個潛在的長期增長跑道。當經濟趨於穩定，消費者信心增強時，Etsy的股票有可能再次接近以前的高點。