一直以來，生物科技巨頭渤健Biogen（NASDAQ:BIIB）都在孜孜不倦地嘗試攻克阿爾茨海默病這個醫學界的難題，而且它的努力似乎也有了回報。今年早些時候，渤健聯合日本製藥公司衛材開發的阿爾茨海默病新藥Leqembi獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的加速批准上市。
需要指出的是，美國的加速批准目前設有嚴格的限制，因此FDA正在研究Leqembi的完全批准。如果獲批，渤健股價勢必大漲，但失敗該股也將被打入深淵。這只生物科技股票未來是漲是跌？現在應不應該投資這只股票？
我們首先需要瞭解的是，按照美國醫療保險與醫療補助服務中心（CMS）的現行政策，Leqembi僅可以用於治療CMS批准臨床試驗招募的患者。此外，美國雖然有超過600萬阿爾茨海默病患者，但因為沒有納入醫保，能夠承擔這款藥物每年2.65萬美元開支的患者數量並不多。好消息是，如果Leqembi獲得完全批准，這個問題將被解決。
FDA設定PDUFA目標審查日期為7月6日，也就是在這之前該機構必須完成對渤健和衛材申請的審查。很多公司都嘗試開發有效的阿爾茨海默病療法但都以失敗告終，因此如果Leqembi獲得完全批准，這不僅是醫學上的重大突破，錢景也將十分誘人。
按照管理諮詢公司Global Data的預測，Leqembi到2028年有望創造129億美元的銷售額。需要注意的是，這一估算數據包括諸如歐洲等其他地區的收入。按照渤健和衛材達成的協議，這款藥物的收入兩家公司平分，也就是65億美元。相比之下，渤健2022年的收入約為102億美元。如果Leqembi的收入預測成真，渤健未來5年甚至更長時間內的收入將實現快速增長。
雖然Leqembi有可能讓渤健的財務徹底改觀，但該生物科技公司的問題在於它太過依賴於這款藥物的審批。因為很多暢銷藥持續面臨競爭壓力，該公司2022年的收入同比下降7%。過去兩年，渤健收入下滑的問題一直無法獲得解決。
在此之前，阿爾茨海默病治療藥物Aduhelm也獲得了加速批准，渤健希望借助這款新藥扭轉這一趨勢。不幸的是，Aduhelm最後還是失敗了，醫生不相信它真的有效。Leqembi的臨床試驗數據似乎要好得多，但如果最終闖關失敗，渤健的股價將暴跌。
這就是渤健目前面臨的境地。因此，現在最好的策略是等待Leqembi的審批結果出爐後再決定是否建倉這只生物科技股。如果獲批，這款產品將為渤健開發更多的產品提供足夠的時間和資金。但在此之前，一切都是未知數，投資者對此也要心中有數。
