Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
5月的黃金價格大起大落。金價上月一度接近2080美元/盎司的歷史高點，但市場熱度只是曇花一現，接下來三周價格急劇下跌，5月31日跌至兩個月低點。儘管黃金價格未能成功站上2000美元/盎司，但對於有些投資者和分析師來說，這一短期調整並沒有讓他們感到非常驚訝。
在過去12個月裡，這種走勢一再上演。經濟數據疲軟引發新的經濟衰退擔憂，市場搶在美聯儲之前預測降息。上個月初，市場預測6月降息的可能性接近17%。與此同時，市場預計到今年年底利率將下降大約100個基點。
這種鴿派的預期跟美聯儲一直試圖告訴投資者的信息完全相悖。通脹壓力已經降低但仍然過高，央行無法發出任何貨幣政策將會發生轉變的信號。
現在距離美聯儲下一次貨幣政策會議還有不到兩周的時間，現實開始入場。市場已經基本排除年底降息100個基點的可能性。與此同時，即使美聯儲6月份維持利率水平不變，今年夏天還將有一次加息的可能性越來越被市場所接受。
這一利率預期的新變化對美元——3個月高點——構成支撐，因此對黃金不利。此外，夏季一般都是貴金屬的淡季。
短期金價觸及歷史高點的可能性不大，但長期的重要支撐依然還在，其中最重要的因素是央行的需求。
本周，世界黃金協會（WGC）發佈的備受期待的年度央行黃金儲備調查報告顯示，2月7日至4月7日之間接受調查的59家央行中，約有24%的央行表示計劃在未來12個月內購買黃金。報告稱：“黃金的’歷史地位’仍然是央行持有黃金的頭號原因，77%的受訪者表示這一點非常相關或有一定的相關性。”
我們從分析師那裡聽到的一個明確信息是，央行需求完全改變了市場格局。雖然實物需求並不直接推動黃金價格上漲，但官方部門為投資者提供了堅實的支持和價值。
這項調查還顯示了投資者為什麼應該關注央行的黃金需求。根本原因在於，央行購買黃金的原因與投資者相同。央行需要資產多元化，保護貨幣的購買力，以及對沖經濟風險。這些都是全球投資者共同面臨的問題，而且這些問題預計只會更加惡化。現在最重大的風險依然是美聯儲每次加息都會導致的經濟衰退。
