在過去的幾十年裡，阿爾茨海默病（AD）領域的實驗藥物逐漸消亡。許多公司都嘗試過開發針對這種疾病的新的有效療法，但基本上都失敗了。然而，在過去兩年左右的時間裡，一家生物科技公司成功獲得兩種阿爾茨海默病藥物的批准，這家公司就是百健（BIIB）。
鑒於這一令人印象深刻的壯舉，人們預計百健的股票最近會帶來優異的回報，但事實並非如此。該公司的股票表現一直低於平均水平。百健公司怎麼了？今天購買該公司股票是否值得？
百健首個獲批的阿爾茨海默病療法Aduhelm於2021年中期獲得批准。不幸的是，到目前為止，Aduhelm一直是一個重大失敗，而且這種情況不會很快改變。因為支持有效性的數據還遠未得出結論，所以Aduhelm是在有爭議的情況下獲得批准的。結果，許多醫生拒絕開這種藥。
然而，這個問題不應該困擾百健今年已上市的阿爾茨海默病藥物Leqembi。百健與長期合作夥伴日本Esai分享Leqembi的權利。他們將平均分配Leqembi相關的利潤和損失。Leqembi的銷售前景如何？儘管預估有所不同，但一些分析師預計，到2028年，該產品收入高達30億美元。去年，該百健公佈的整體收入為102億美元，同比下降7%。
由於部分產品的生物仿製藥競爭，該公司的銷售額最近有所下降。今年這種情況應該會繼續下去。百健2023年前六個月的收入同比下降近4%至49億美元。Leqembi到2028年將額外增加15億美元收入，約占該公司本財年總銷售額的15%。這很有意義。
百健正在採取其他舉措來改善產品陣容。8月，美國食品藥品監督管理局批准了Zurzuvae，這是百健與Sage Therapeutics合作開發的一種治療產後抑鬱症(PPD)的藥物。不幸的是，FDA拒絕批准Zurzuvae用於治療重度抑鬱症(MDD)。雖然MDD影響著數百萬患者，但PPD的市場機會要小得多——只有數十萬患者。
此外，百健正在以73億美元收購Reata Pharmaceuticals（RETA）——一家專注于開發神經系統疾病的生物科技公司。Reata在市場上的唯一產品是Skyclarys，一種治療弗裡德賴希共濟失調(FA)的藥物。這是一種罕見的退行性神經系統疾病，會導致各種症狀，包括肌肉無力。今年2月，Skyclarys成為第一個獲得FDA批准的治療弗裡德賴希共濟失調的療法。
即使美國的目標市場只有4500名患者，Skyclarys到2030年的年銷售額也可能高達15億美元。這是百健產品線的另一個有意義的補充。
除了Leqembi、Zurzuvae和Skyclarys之外，百健還致力於削減開支和成本，以提高利潤。這些舉措很棒，但百健的中期財務業績仍存在很大的不確定性。該公司的銷售額能否恢復，使其再次成為有吸引力的股票？該生物科技公司能否推出新藥以進一步完善產品陣容？對於耐心的投資者來說，可能值得關注並且考慮百健股票。
