大家好，歡迎來到NAI熱投——你的熱點投資指向標，本期將聊聊曾經的股王——蘋果。
我們曾在《造車失敗，AI競賽落後，去中化的蘋果還有救嗎？》一期中聊到蘋果「內憂外患」的困境，導致股價拉胯被踢出「神奇七俠」。現在情況正在發生變化。
今年以來，英偉達一路狂飆，微軟穩紮穩打，而蘋果卻連續走出四根月陰線，直到5月發布財報宣布史無前例的高額回購，股價才算出現反彈。
6月11號，蘋果在年度全球開發者大會上宣布，與OpenAI合作，將ChatGPT集成到iPhone、iPad和Mac等系列產品中，算是正式入局當前火到爆的AI產業。
華爾街以極大的熱情為蘋果和OpenAI的合作喝彩，蘋果股價連續大漲3天，一度又榮登市值榜首。當然，英偉達和微軟也並沒閑坐著等，而是一同上漲，而且從漲勢的持久度來看，英偉達仍然占據上風。
目前，這三家公司的最新市值都超過了3.2萬億美元，遙遙領先第四位的谷歌，形成了三強鼎力的局面。
此次蘋果牽手OpenAI，與其他科技巨頭相比，算是低成本入局產業圈。作為一個AI領域的後來者，蘋果此番操作，對公司及產業會帶來哪些影響呢？
在個人消費電子領域，蘋果公司絕對稱得上「神」一般的存在，但近半年股價表現卻在大型科技公司中墊底。背後原因非常簡單，就是業績增長乏力，銷售額與利潤率都雙雙出現下滑跡象。
業績下滑的原因在於，公司的傳統產品銷售步入成熟期，又沒有新的產品跟進。
在這其中，中國市場又占了較大因素。2024年1季度，中國區iPhone的銷量大幅下滑19%，市占率由去年同期的第1滑落至第3位。
同時，在電動車市場極度內卷的大環境之下，蘋果又被迫叫停了電動汽車項目。幾百個人，花費了10多年時間，用了數億美元，說不幹就不幹了。這成為蘋果歷史上少有的重大項目暫停，沒能續寫推出新產品就火爆的傳奇，難免讓市場感慨，廉頗老矣。
巴克萊投資分析師在看空蘋果的研報中表示：「2024年的iPhone 16系列不會扭轉目前所看到的需求下降趨勢，且預計iPhone 16沒有任何令人驚喜的功能升級。」
這位分析師很可能遭遇打臉，與OpenAI合作有望成為iPhone 16的最大亮點，扭轉市場對iPhone的看空。
盡管業績增長步入瓶頸期，到目前為止，蘋果公司打造的軟硬件生態，依然是用戶體驗最好的數字世界。而且，全球消費能力最強的用戶，絕大多數都會選擇iPhone作為物理世界和數字世界的接口。
這龐大的、極具黏性的高質量用戶群，構成蘋果極深的護城河。也意味著，即便蘋果已經步入成熟期，在很長時間內，都會是擁有超強現金流的價值股。
估計這也是此次OpenAI選擇和蘋果合作的原因。據知情人士透露，此次合作，蘋果不會支付任何費用，而是通過蘋果的分銷系統推廣OpenAI的品牌和技術。
在開發者大會上，蘋果還表示，打算「在未來增加對其他人工智能模型的支持」，這顯然是對ChatGPT競爭對手的一個含蓄暗示。
對AI產業來說，此次老牌蘋果牽手新秀OpenAI，意圖非常明顯，就是促進AI場景落地，催生更多的商業模式。在to C領域，蘋果不出，誰與爭鋒？
大家一直在追問的，這波由少數大公司飛速上漲帶動的AI行情會不會像當年的互聯網泡沫，隨時崩塌？答案是不會。
當年的互聯網泡沫破滅時，缺乏商業模式只是資金空轉，此次AI行情在於，雖然看起來相關公司股價漲得嚇人，但業績增長基本可以與之持平。
眾所周知，所有對AI的需求都有利於鏟子股英偉達的業績上漲，幾大科技公司的軍備競賽讓英偉達賺得盆滿缽滿。
再來細看微軟、蘋果與OpenAI之間的合作關系：
微軟是OpenAI獨家雲計算供應商，OpenAI在微軟的Azure雲計算系統上托管ChatGPT，這當然需要付費給微軟。使用ChatGPT的人越多，OpenAI需要支付的雲托管費用就越高。
在目前的架構下，OpenAI與蘋果的合作，肯定會給微軟雲帶來更多收入。這裏OpenAI是付費者，不過公司不可能白白付費，蘋果擁有龐大的高消費力用戶，OpenAI肯定會探尋獲取更多收入的途徑。
可以看出，這些巨頭之間的合作，都能給彼此帶來實實在在的收益。正如華爾街日報一篇文章所說：「如果存在AI泡沫，那更多地是需求的泡沫，而非純粹的股市泡沫。」
當前英偉達則繼續主導AI GPU市場，蘋果將ChatGPT接入蘋果產品，致力開發Apple Intelligence，有望帶領新一代iPhone重回銷售巔峰。微軟則剛跟Brookfield簽署了100億美金的協議，開發可再生能源產能，以滿足AI和數據中心的電力需求。OpenAI也有望在蘋果的帶動下轉型為真正的營利性公司。
最終的問題在於，消費者對於AI產品的需求能否達到市場早前的預期。蘋果入局了，這個問題應該很快就能獲得驗證。如果蘋果都不能通過AI賺到錢，那就是產業被暫時證偽，可怕的崩盤也會隨之而來。
你覺得這種情況出現的概率有多高？對蘋果9月的秋季發布會有何期待？新產品的亮相能否幫助蘋果、甚至整個AI產業鏈股價再創新高？
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