標普500指數或許接下來還將再創收盤價新高，但摩根大通的首席市場策略師Marko Kolanovic以及他的團隊上週五在年中展望報告中表示，該指數年底將暴跌至4200點，相較上週四收盤價的5483點跌幅約為23%，依據包括美國經濟增長放緩以及盈利下修等利空因素不斷強化。
上週五美國數據顯示通脹降溫的跡象，標普500指數盤中突破5500點。
美股大漲期間，高盛、花旗集團和美國銀行等華爾街大行穩步提高他們今年標普500指數的目標位。彭博跟蹤調查的策略師給出的指數年底平均目標位為5317點，跌幅約為3%，其中摩根大通的目標位是最低的。此外，去年跟Kolanovic一同看空美股的摩根士丹利的策略師Mike Wilson也停止發佈這樣的警告。
但Kolanovic依然一直堅持自己的觀點。他說，關鍵的經濟指標在失速，消費者顯現困境跡象。此外，美聯儲的降息次數有可能少於市場的預期，從而進一步壓制下半年的經濟和股市估值。摩根大通的策略師表示，美股估值大幅抬升與經濟週期之間已經明顯脫節，稱標普500指數今年迄今15%的漲幅缺乏支撐，具體指的是增長預測弱。未來幾個季度，經濟增速放緩，通脹依然堅挺以及長期利率沒有大幅下降的風險是存在的。
至於應對策略，Kolanovic建議投資者提高“反動量”防禦價值股，比如說公用事業、必選消費、醫療以及股息股票的持倉。
今年截至上週四，標普500指數已經錄得31個收盤價紀錄，其中人工智能（AI）熱潮驅動的美股最大股票領漲。Kolanovic承認自己此前低估了超大市值科技公司的價格動量和盈利增長，但現在市場龍頭的集中度已經處於數十年的極端水平。
按照摩根大通的估算，扣除指數前20大股票的影響，標普500指數將在4700點附近。策略師表示，這些超大市值股想要維持目前的勢頭，盈利預測有必要上修，但與之相反的是，他們預測華爾街分析師將在二季報之後下修他們的財測。
Kolanovic表示，雖然市場反轉和輪動何時發生難以預測，但在狂熱情緒降溫，最大的機構投資者不再追逐這些股票的時候，價格和情緒暴力回調的可能性更大。
