标普500指数或许接下来还将再创收盘价新高，但摩根大通的首席市场策略师Marko Kolanovic以及他的团队上周五在年中展望报告中表示，该指数年底将暴跌至4200点，相较上周四收盘价的5483点跌幅约为23%，依据包括美国经济增长放缓以及盈利下修等利空因素不断强化。
上周五美国数据显示通胀降温的迹象，标普500指数盘中突破5500点。
美股大涨期间，高盛、花旗集团和美国银行等华尔街大行稳步提高他们今年标普500指数的目标位。彭博跟踪调查的策略师给出的指数年底平均目标位为5317点，跌幅约为3%，其中摩根大通的目标位是最低的。此外，去年跟Kolanovic一同看空美股的摩根士丹利的策略师Mike Wilson也停止发布这样的警告。
但Kolanovic依然一直坚持自己的观点。他说，关键的经济指标在失速，消费者显现困境迹象。此外，美联储的降息次数有可能少于市场的预期，从而进一步压制下半年的经济和股市估值。摩根大通的策略师表示，美股估值大幅抬升与经济周期之间已经明显脱节，称标普500指数今年迄今15%的涨幅缺乏支撑，具体指的是增长预测弱。未来几个季度，经济增速放缓，通胀依然坚挺以及长期利率没有大幅下降的风险是存在的。
至于应对策略，Kolanovic建议投资者提高“反动量”防御价值股，比如说公用事业、必选消费、医疗以及股息股票的持仓。
今年截至上周四，标普500指数已经录得31个收盘价纪录，其中人工智能（AI）热潮驱动的美股最大股票领涨。Kolanovic承认自己此前低估了超大市值科技公司的价格动量和盈利增长，但现在市场龙头的集中度已经处于数十年的极端水平。
按照摩根大通的估算，扣除指数前20大股票的影响，标普500指数将在4700点附近。策略师表示，这些超大市值股想要维持目前的势头，盈利预测有必要上修，但与之相反的是，他们预测华尔街分析师将在二季报之后下修他们的财测。
Kolanovic表示，虽然市场反转和轮动何时发生难以预测，但在狂热情绪降温，最大的机构投资者不再追逐这些股票的时候，价格和情绪暴力回调的可能性更大。
