數字廣告行業正在快速增長，是一個極具投資吸引力的領域。2024年的數字廣告支出預計將同比增長12%，並在至少2026年前保持兩位數的增長。全球數字廣告收入份額最大的兩家公司分別是Alphabet（GOOGL）（GOOG）旗下的谷歌和Meta Platforms（META）旗下的Facebook，兩者合計市場份額達57%。亞馬遜則以7%的份額排在第三位。
對於數字廣告市場的投資者來說，Alphabet和Meta憑藉它們的行業領先地位無疑成為了最熱門的選擇。然而，如果要在兩者之間做出選擇的話，哪一個更適合投資呢？下面我們就來詳細分析一下。
Alphabet就是一台印鈔機。例如，在現有的數字廣告類型中，搜索引擎廣告是最大的搖錢樹，預計將占到今年全球7400億美元數字廣告支出的3070億美元。在這個領域，谷歌是絕對的行業霸主。因此，谷歌在第二季度的廣告收入達到了485億美元，較2023年的426億美元有所增長，占Alphabet第二季度總銷售額847億美元的近60%。
谷歌並不是Alphabet唯一的廣告收入來源。該公司還擁有視頻網站YouTube，這是全球第二大網站，僅次於谷歌。YouTube的廣告銷售在第二季度為Alphabet帶來了87億美元的收入，相較去年同期的77億美元有所增加。YouTube正受益於流媒體服務的長期趨勢。廣告主將更多的廣告支出從傳統電視轉向像YouTube這樣的在線視頻網站。
Alphabet還在利用人工智能（AI）的投資來增加用戶應用程序的使用量。首席執行官桑達爾·皮查伊在第二季度的財報電話會議上指出，谷歌的AI生成搜索結果（即AI Overviews）推動了搜索量的增加並提升了用戶對搜索結果的滿意度。
有了龐大的收入，Alphabet在第二季度的自由現金流高達135億美元。這筆資金將用於AI技術投入，以及通過回購股票和支付每股0.20美元股息的方式回饋股東。
Meta Platforms近年來同樣表現出色，尤其是在銷售額增長方面。2024年上半年，Meta的收入同比增長25%至755億美元。相比之下，2023年上半年增長7%至606億美元。
今年Meta銷售額之所以強勁增長，離不開公司應用家族（包括Facebook、WhatsApp和Instagram）借助AI提高了用戶參與度。例如，人工智能幫助Meta的推薦軟件更好地為用戶推薦可能感興趣的內容。得益於此，公司第二季度的每日平均活躍用戶數同比增長7%至33億人。
更多的人使用Meta的應用意味著觀看廣告的人次也更多。Meta的收入根據廣告顯示次數（即廣告展示次數）計算，而在第二季度，廣告展示次數同比增長10%。此外，二季度的廣告價格同比上漲10%，從而推動了公司2024年收入的增長。
因此，Meta的股價過去一年顯著上漲，從去年10月52周低點279.40美元躍升至9月23日高點的573.98美元。該股最近上漲還因為花旗分析師羅納德·喬西將其目標價格提高到645美元。需要注意的是，喬西的目標價處於市場最高水平。華爾街分析師目前的Meta股票共識評級為“買入”，中位目標價為587美元。
得益於廣告銷售額的增長，Meta第二季度的自由現金流為109億美元。與Alphabet一樣，該社交媒體巨頭也將這筆資金投資於AI，同時支付每股0.50美元的股息回饋股東。
這兩家廣告科技公司的廣告收入都十分可觀，並將這些收入投資于人工智能以增強其業務。不過，Alphabet現在深陷數字廣告業務的反壟斷訴訟。如果敗訴，收入將大受影響，甚至可能被迫剝離部分廣告科技業務。相比之下，Meta利用AI實現了業務和收入的增加，但股價接近歷史高點，可能存在回調風險。
