数字广告行业正在快速增长，是一个极具投资吸引力的领域。2024年的数字广告支出预计将同比增长12%，并在至少2026年前保持两位数的增长。全球数字广告收入份额最大的两家公司分别是Alphabet（GOOGL）（GOOG）旗下的谷歌和Meta Platforms（META）旗下的Facebook，两者合计市场份额达57%。亚马逊则以7%的份额排在第三位。
对于数字广告市场的投资者来说，Alphabet和Meta凭借它们的行业领先地位无疑成为了最热门的选择。然而，如果要在两者之间做出选择的话，哪一个更适合投资呢？下面我们就来详细分析一下。
Alphabet就是一台印钞机。例如，在现有的数字广告类型中，搜索引擎广告是最大的摇钱树，预计将占到今年全球7400亿美元数字广告支出的3070亿美元。在这个领域，谷歌是绝对的行业霸主。因此，谷歌在第二季度的广告收入达到了485亿美元，较2023年的426亿美元有所增长，占Alphabet第二季度总销售额847亿美元的近60%。
谷歌并不是Alphabet唯一的广告收入来源。该公司还拥有视频网站YouTube，这是全球第二大网站，仅次于谷歌。YouTube的广告销售在第二季度为Alphabet带来了87亿美元的收入，相较去年同期的77亿美元有所增加。YouTube正受益于流媒体服务的长期趋势。广告主将更多的广告支出从传统电视转向像YouTube这样的在线视频网站。
Alphabet还在利用人工智能（AI）的投资来增加用户应用程序的使用量。首席执行官桑达尔·皮查伊在第二季度的财报电话会议上指出，谷歌的AI生成搜索结果（即AI Overviews）推动了搜索量的增加并提升了用户对搜索结果的满意度。
有了庞大的收入，Alphabet在第二季度的自由现金流高达135亿美元。这笔资金将用于AI技术投入，以及通过回购股票和支付每股0.20美元股息的方式回馈股东。
Meta Platforms近年来同样表现出色，尤其是在销售额增长方面。2024年上半年，Meta的收入同比增长25%至755亿美元。相比之下，2023年上半年增长7%至606亿美元。
今年Meta销售额之所以强劲增长，离不开公司应用家族（包括Facebook、WhatsApp和Instagram）借助AI提高了用户参与度。例如，人工智能帮助Meta的推荐软件更好地为用户推荐可能感兴趣的内容。得益于此，公司第二季度的每日平均活跃用户数同比增长7%至33亿人。
更多的人使用Meta的应用意味着观看广告的人次也更多。Meta的收入根据广告显示次数（即广告展示次数）计算，而在第二季度，广告展示次数同比增长10%。此外，二季度的广告价格同比上涨10%，从而推动了公司2024年收入的增长。
因此，Meta的股价过去一年显著上涨，从去年10月52周低点279.40美元跃升至9月23日高点的573.98美元。该股最近上涨还因为花旗分析师罗纳德·乔西将其目标价格提高到645美元。需要注意的是，乔西的目标价处于市场最高水平。华尔街分析师目前的Meta股票共识评级为“买入”，中位目标价为587美元。
得益于广告销售额的增长，Meta第二季度的自由现金流为109亿美元。与Alphabet一样，该社交媒体巨头也将这笔资金投资于AI，同时支付每股0.50美元的股息回馈股东。
这两家广告科技公司的广告收入都十分可观，并将这些收入投资于人工智能以增强其业务。不过，Alphabet现在深陷数字广告业务的反垄断诉讼。如果败诉，收入将大受影响，甚至可能被迫剥离部分广告科技业务。相比之下，Meta利用AI实现了业务和收入的增加，但股价接近历史高点，可能存在回调风险。
