根據高盛的分析，過去十年美股的超高回報可能會被一個低回報率的新時代所取代。
過去十年，標普500指數的年化總回報率達到驚人的13%。不過，在10月18日的一份分析報告中，該投行分析師預測，在接下來的十年中，該指數的名義年化回報率將只有3%，預測區間為-1%-7%。
分析師在報告中寫道，未來十年，美股相對債券和通脹的回報率將趨向於分佈範圍的下端，投資者應當做好準備。具體來看，標普500指數有72%的概率表現不如債券，跑輸通貨膨脹的概率約為三分之一。此外，股市在此期間絕對收益為負的概率為4%。
高盛之所以調低未來十年美股的回報率預期，依據包括該行預測這期間美國GDP將出現四個季度以上的萎縮，時間占比約10%。另一個因素是市場嚴重依賴少數股票而帶來的波動風險。
報告指出，標普500指數中市值排名前10的公司權重超過三分之一。若不考慮指數的高度集中因素，年化回報率估算將高出幾個百分點。分析師指出，由於指數權重股的銷售額增長和盈利能力下降，整個指數的盈利增長和回報率也將隨之放緩。
相比之下，其他市場參與者的美股年均回報率預測為6%，遠遠高於高盛的預測。不過，該行分析師警告稱，很多長期投資者，比如說公司和公共養老基金的預測可能過於樂觀了。
