Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
根據TD Securities高級商品策略師Daniel Ghali的說法，上周黃金價格的上漲由亞洲“神秘買家”的回歸推動，而算法交易（algos）進一步放大了市場的波動。
不過，關於亞洲“神秘買家”的真實身份，Ghali澄清道，這並不是指某一個特定個人或機構，而是一些資金充裕的買家群體，比如說去年中國零售黃金的購買潮以及亞洲機構投資者的購金行為。與此同時，亞洲貨幣貶值壓力下，這一地區央行的黃金購買活動也正在以更大的規模回歸市場。
高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven在最近的研報中指出，近日場外的央行黃金需求意外增加，根據最新估算，11月央行及機構在倫敦場外交易市場（OTC）的黃金買盤達到117噸，遠高於此前預期的46噸。具體而言，中國央行仍是最大買家，11月共購入了50噸黃金，其次是一家匿名央行通過瑞士渠道購買了43噸的黃金。
美國大選前，宏觀基金和自主交易者的倉位達到極端水平，黃金投資者極度樂觀。然而，美國大選後幾周內，貴金屬市場的回調迫使這些投資者大規模清倉。
相比這個群體，來自亞洲的買家群體的行為方式大不相同。美元和美國利率的持續走弱會促使前者繼續買入黃金，但如果美元持續走強並到達一定的水平，則會刺激所謂的亞洲“神秘買家”回歸市場。去年黃金價格的強勁走勢，這些投資者是重要的推動力量之一。
按照傳統的邏輯，美元走強對黃金不利，美國利率走高對黃金不利。但現在的情況是，美元因美聯儲的政策調整而大幅走強，與此同時，亞洲貨幣顯著貶值，這帶動了亞洲市場的實物黃金需求回歸。過去一年，亞洲市場的實物黃金需求強勁，很大程度上是因為貨幣貶值導致的對沖需求，而且這種需求可能在今年初再次顯現。
另外，上周的黃金漲勢中，算法交易平臺起到了推波助瀾的作用。
很多人不知道，如今包括黃金在內的大宗商品市場中，趨勢跟蹤算法已成為主要的投機力量。這種趨勢始於2007-2008年的全球金融危機，而疫情的出現徹底終結了上一輪大宗商品的熊市，也標誌著新一輪牛市的開始。傳統的大宗商品基金在熊市中受到嚴重衝擊，而算法交易者卻因此崛起，成為如今市場上的主導力量。
Ghali進一步解釋，這些算法交易資金（例如商品交易顧問，CTA，即趨勢跟蹤型算法基金）通常會基於近期的價格走勢預測未來的價格走勢：“趨勢跟隨是這類交易者的核心策略。當市場呈現較強的價格行動時，這些算法就會自動增加多頭頭寸。不過，算法交易同樣也會放大拋售，放大價格波動。
