摩根大通資產管理公司表示，由於交易員低估了美聯儲相對於歐洲央行的降息幅度，美國國債比歐洲債券具有更大上漲潛力。該公司全球綜合策略主管Myles Bradshaw認為，特朗普的關稅政策更可能損害經濟增長而非刺激通脹，他預計美聯儲在維持較長時間政策不變後，最終將需要更大幅度降息。當前市場定價顯示未來幾年美國利率將維持在3%以上，高於中性利率水平，這是一個巨大機遇。
在特朗普關稅政策引發債市拋售導致收益率飆升後，包括太平洋投資管理公司（PIMCO）在內的全球投資者正重新關注美債吸引力。週四（4月24日）市場消化美聯儲官員講話後，降息預期升溫推動美債全線走高，短期債券收益率下跌達4個基點。
美聯儲理事沃勒週四表態稱，若關稅導致就業下滑將支持降息。克利夫蘭聯儲主席哈馬克則在採訪中表示，只要獲得經濟方向的明確證據，官員們最早6月就可能採取行動。
Bradshaw分析稱：“歐洲債券雖有上漲空間，但遠不及美債潛力。”目前貨幣市場預計歐洲央行今年還將降息三次，存款利率將降至1.5%；而交易員預測美聯儲至少降息三次至3.75%，第四次降息也有可能。
隨著特朗普表示願與中國協商貿易協議並軟化對美聯儲主席鮑威爾的批評言辭，市場緊張情緒近日有所緩解。週三長期美債收益率驟降，五年期國債拍賣需求強勁。Bradshaw表示短期內不利消息和不確定性將減少，經濟增長和通脹等基本面因素將成為後續走勢的決定性力量。
