曾連續15年跑贏標普500指數的億萬富翁投資者比爾·米勒近日發表市場觀點，建議投資者買入亞馬遜（NASDAQ: AMZN）股票，同時減持特斯拉。這位價值投資領域的傳奇人物通過擔任顧問的Patient Capital Management公司發佈季度報告，闡述了對兩家科技巨頭的研判。
作為“美股七巨頭”中唯一被米勒看空的個股，特斯拉當前估值引發這位價值投資者的擔憂。米勒雖稱讚特斯拉是“非凡的企業”，並稱馬斯克為“天才型領導者”，但強調該股股價已過度透支未來預期。
數據顯示，特斯拉今年一季度交付量僅為33.7萬輛，創兩年多來新低。在中國市場，比亞迪憑藉更低價位車型及充電技術優勢，已佔據超過30%的市場份額。米勒特別指出，特斯拉自動駕駛系統售價8000美元，而比亞迪在售價9000美元的車型中已搭載類似系統。
儘管特斯拉即將開展Robotaxi無人駕駛技術演示，但包括小馬智行、傑夫·貝佐斯支持的Slate Auto等競爭對手正在快速追趕。米勒認為當前估值未能充分反映電動汽車這一核心業務所面臨的挑戰。
作為亞馬遜的早期投資者，米勒對該公司前景保持樂觀。他特別強調三個方面的優勢：CEO安迪·賈西的領導能力、AWS雲服務與物流板塊的強勁表現，以及在衛星互聯網領域的佈局。
針對市場擔憂的中美貿易摩擦影響，米勒指出相關風險被過度放大。儘管Wedbush證券估計亞馬遜平臺70%的商品來自中國，但公司擁有全球頂尖的供應鏈管理能力。賈西近期表示，平臺商戶可通過成本轉嫁或維持價格策略來應對關稅變化，亞馬遜廣告業務和AWS的持續增長也提供了收入多元化保障。
當前亞馬遜股票的前瞻市盈率約為30倍，接近五年估值低點。米勒認為若中美關稅最終下調，公司估值將更具吸引力，即便貿易摩擦持續，亞馬遜仍具備抵禦風險的能力。
