曾连续15年跑赢标普500指数的亿万富翁投资者比尔·米勒近日发表市场观点，建议投资者买入亚马逊（NASDAQ: AMZN）股票，同时减持特斯拉。这位价值投资领域的传奇人物通过担任顾问的Patient Capital Management公司发布季度报告，阐述了对两家科技巨头的研判。
作为“美股七巨头”中唯一被米勒看空的个股，特斯拉当前估值引发这位价值投资者的担忧。米勒虽称赞特斯拉是“非凡的企业”，并称马斯克为“天才型领导者”，但强调该股股价已过度透支未来预期。
数据显示，特斯拉今年一季度交付量仅为33.7万辆，创两年多来新低。在中国市场，比亚迪凭借更低价位车型及充电技术优势，已占据超过30%的市场份额。米勒特别指出，特斯拉自动驾驶系统售价8000美元，而比亚迪在售价9000美元的车型中已搭载类似系统。
尽管特斯拉即将开展Robotaxi无人驾驶技术演示，但包括小马智行、杰夫·贝佐斯支持的Slate Auto等竞争对手正在快速追赶。米勒认为当前估值未能充分反映电动汽车这一核心业务所面临的挑战。
作为亚马逊的早期投资者，米勒对该公司前景保持乐观。他特别强调三个方面的优势：CEO安迪·贾西的领导能力、AWS云服务与物流板块的强劲表现，以及在卫星互联网领域的布局。
针对市场担忧的中美贸易摩擦影响，米勒指出相关风险被过度放大。尽管Wedbush证券估计亚马逊平台70%的商品来自中国，但公司拥有全球顶尖的供应链管理能力。贾西近期表示，平台商户可通过成本转嫁或维持价格策略来应对关税变化，亚马逊广告业务和AWS的持续增长也提供了收入多元化保障。
当前亚马逊股票的前瞻市盈率约为30倍，接近五年估值低点。米勒认为若中美关税最终下调，公司估值将更具吸引力，即便贸易摩擦持续，亚马逊仍具备抵御风险的能力。
