特朗普總統的關稅戰給股市帶來了巨大的不確定性，這給投資者選股也帶來了巨大的難度。近兩個月之前，特朗普總統宣佈“解放日”並推出一系列旨在與中國、歐洲和加拿大等主要貿易夥伴重建公平貿易關係的新關稅政策。
4月2日政策宣佈以來，標普500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數均經歷了兩位數的下跌——直到最近幾周，隨著一些貿易協議初現端倪，市場才出現強勁反彈。儘管近期市場表現火熱，但投資者面臨的考驗尚未結束。關稅政策瞬息萬變，目前仍難以判斷哪些公司將受益於這些新的貿易協議。
下文將解析關稅的運作機制，並重點介紹兩家有望成為特朗普關稅戰贏家的企業。
關稅是對進出口商品徵收的稅款。一般而言，關稅被用作促使其他國家重回談判桌，協商新貿易條款的手段。此外，關稅也可對企業施加壓力，促使它們增加國內生產，而非將勞動力外包至海外。儘管這在理論上看似合理，但經濟學家擔憂，增加在美國的製造業投資將為企業帶來高昂成本——因此，企業可能選擇將這些成本轉嫁給消費者，從而推高通脹。
在通脹或高利率時期，消費者可能推遲家居裝修項目或完全放棄購房計劃。雖然這聽上去利空家得寶（NYSE: HD），但實際情況更為複雜。房主們深知，某些裝修項目無法長期擱置。考慮到美國家居裝修行業基本由家得寶與勞氏公司構成雙頭壟斷格局，家得寶仍處於有利地位，能夠承接大量此類需求。
過去二十年，即使在經濟不確定時期，家得寶仍能持續提升營收和營業利潤率。儘管美國經濟衰退期間公司業務有所回落，但最終都成功克服了挑戰，當前的關稅環境亦將如此。
相比規模較小的競爭者或專業零售商，家得寶承受進口商品成本上漲的壓力更小。這一點至關重要——由於公司大部分商品本本就來自本土的供應商，大幅提價並抑制消費者購買力的可能性極低。與此同時，公司已採取多項戰略舉措強化供應鏈，始終將客戶置於首位。因此，家得寶的商業模式將在當前的關稅環境下保持韌性，公司門店將繼續擔當行業中不可或缺的穩定力量。
2025年以來，美國鋼鐵生產商紐柯的股價持續承壓。儘管四月股價（伴隨特朗普關稅政策宣佈）已從低點反彈，該股仍面臨一定壓力。首先，鋼鐵行業具有強週期性，這使得市場對該公司持續增長的預期略顯不切實際。儘管如此，紐柯正站在重大機遇的門口。
進口鋼材（尤其來自中國的產品）價格上漲，預計將對紐柯形成利好。此外，特朗普總統一月就職以來，多個行業的眾多公司已承諾增加國內製造業投資，其中最重要的舉措當屬斥資5000億美元的”星門計劃”，旨在提升美國人工智能基礎設施規模。這些因素被視為鋼鐵行業的強勁順風，而紐柯有望從中分得可觀的份額。
因此，當前或是逢低佈局的良機，紐柯可能早於預期迎來強勁反彈。
