從股價表現即可看出：當前鮮有投資者將超微半導體Advanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）視作英偉達的有力挑戰者。儘管多隻人工智能（AI）概念股遭熱捧，AMD始終表現疲軟。截至6月23日，AMD過去12個月股價下跌20%，同期英偉達股價上漲約14%。若拉長時間維度，差距更為顯著。
雖然AMD在AI加速器領域佈局稍晚，但正在逐步縮小硬件性能上差距，甚至有望趕超英偉達。該公司近期發佈了最新的AI芯片，而OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼對此表現出濃厚興趣。
AMD首席執行官蘇姿豐數周前揭曉Instinct MI400系列芯片，明年交付客戶。該系列可通過“Helios”機架解決方案互聯，蘇姿豐稱其“運行如同單一巨型計算引擎”。ChatGPT開發公司OpenAI將採用這款芯片，奧特曼對這款AI芯片的潛力表示期待：“這將是非凡的突破。”
AMD期望借助新品從英偉達手中奪取市場份額——後者迄今仍是AI芯片市場上無可爭議的領導者。隨著MI400獲得奧特曼的積極背書，加之AMD計劃採取激進的定價策略，這家芯片製造商或迎來加速增長。
近幾個季度，AMD業績持續改善，增長率重拾升勢。若能維持強勁增速，可能吸引偏好高風險高回報的AI投資者。AMD當前估值2100億美元，僅為英偉達3.5萬億美元市值的零頭。儘管英偉達在AI領域佔據統治地位，但投資者或疑慮上升空間——該公司已躋身全球市值前三。相比之下，AMD或成為更具吸引力的選擇。
然而，AMD想要贏得投資者的青睞，不僅需提升銷售額，更需改善盈利水平：該股當前市盈率超90倍，即便基於分析師共識預期的前瞻市盈率也達到了34倍（標普500指數為23倍），仍處於高位。AI芯片的激進低價策略雖有助於搶佔市場，但可能侵蝕利潤率。投資者務必密切關注AMD毛利率變化，研判新品上市期間是否出現下滑趨勢。
AMD股價最近幾個月持續走強，長期增值潛力顯著。通過與奧特曼及OpenAI團隊緊密合作並獲取芯片反饋，AMD能確保產品滿足核心客戶及超大規模計算需求商的要求。隨著增長率持續改善，加之Instinct MI400芯片即將上市，AMD當前具備投資價值。儘管短期利潤率可能承壓，但只要證明其芯片能成為英偉達產品的強勁替代方案，對AMD的長期發展更具戰略意義。
