摩根大通近日發佈研究報告，將2028年穩定幣市場規模預期從萬億美元下調至5000億美元，認為此前行業普遍預測“過於樂觀”。該機構指出，目前缺乏足夠證據表明這類與美元掛鉤的加密資產將獲得主流市場認可。
儘管穩定幣已突破加密貨幣交易的傳統應用場景，吸引了金融科技企業和尋求提升支付效率的銀行機構關注，同時引發美國監管部門的重視——上月參議院通過的《穩定幣法案》(GENIUS Act)被分析師視為重要監管突破。但摩根大通強調，當前穩定幣在支付領域的滲透率僅為6%（約150億美元），主要應用仍集中在加密貨幣交易、DeFi及抵押品等專業領域。
此前市場對穩定幣增長持樂觀態度：渣打銀行預測2028年市場規模可達2萬億美元，伯恩斯坦更預計十年內供應量將突破4萬億美元。但摩根大通認為，穩定幣替代法定貨幣進行日常支付的前景尚不明確，發展面臨應用場景有限和全球監管不統一的雙重挑戰。特別是在國際應用層面，多數國家更傾向於發展央行數字貨幣或完善現有支付體系。
值得關注的是，中國央行近期表態將推進數字人民幣(e-CNY)國際化進程。同時，阿里巴巴旗下螞蟻集團宣佈，擬通過螞蟻國際申請香港穩定幣發行牌照。但摩根大通特別指出，數字人民幣的快速普及以及支付寶、微信支付的成功模式，並不等同於穩定幣的未來發展路徑。
