Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
中國銅冶煉廠的利潤率近期因成本壓力緩解而略有改善，但盈利能力仍不足以刺激產量增長。儘管將銅精礦加工成精鍊銅的現貨加工費仍處於負值區間，但過去六周已小幅回升。這一變化主要源於印尼銅礦供應的意外增加——自由港麥克莫蘭公司(FCX)因印尼冶煉廠停產事故，不得不通過短期出口許可證加速出售格拉斯伯格銅金礦的精礦，其中約10萬噸貨物正流向佔全球冶煉產能過半的中國市場。
加工費約佔冶煉廠收入的三分之一，而作為副產品的硫酸價格攀升至三年高位，進一步改善了工廠的利潤狀況。Mysteel Global分析師李成斌指出，目前冶煉廠可能已實現微利。中國精鍊銅產量在今年6月首次突破130萬噸/月，創下歷史新高。然而，這種增產態勢恐難持續：一方面，自由港的礦石供應增量具有臨時性，其出口許可證將於9月中旬到期；另一方面，在政府推進去產能政策背景下，冶煉廠仍面臨利潤空間有限、精礦供應短缺等結構性挑戰。多數業內人士預計，隨著9-10月傳統檢修季到來，產量將出現回落。
當前全球銅市場正面臨供需失衡的困局。礦山開發進度未能匹配中國等地冶煉產能的快速擴張，導致銅精礦持續短缺。貿易商囤貨行為進一步加劇了供應緊張，迫使冶煉廠接受更苛刻的加工條件。據悉，中國買家近期收到的Grasberg銅礦報價中，加工費已降至每噸-20至-30美元。
行業分析機構Wood Mackenzie銅研究主管查爾斯·庫珀表示，新投產的冶煉產能可能對加工費形成長期壓制。現貨銅精礦加工費或許還未見底。
