Silver North Resources Ltd (TSXV:SNAG, OTCQB:TARSF)
「下一代銀礦發現」——Silver North在加拿大育空地區久負盛名的Keno Hill礦區取得了重大白銀勘探突破。該公司目前天時地利人和，可進一步驗證和擴大這些新發現區。根據礦業開發曲線規律，這一階段通常是采礦項目價值增長潛力最大的時期。
周四收盤，全球貴金屬市場再現曆史性一幕。 現貨黃金價格強勢突破每盎司4900美元關口，盤中最高觸及4924.29美元；白銀漲勢更為淩厲，首次站上96美元/盎司，盤中刷新曆史高位。鉑金亦突破2600美元大關。市場狂歡之際，多位分析師警示，尤其是白銀市場已顯現過熱跡象，短期回調風險不容忽視。
白銀本輪漲勢堪稱“史詩級”。自2025年初以來，白銀累計漲幅已近150%，而僅2026年1月至今，其價格又飆升超過31%。驅動因素包括強勁的工業需求（尤其是光伏產業）、投資需求激增以及市場對供應緊張的擔憂。然而，BCA Research首席策略師Roukaya Ibrahim指出，當前漲勢已逐漸脫離基本面支撐，呈現出明顯的“害怕錯過”（FOMO）投機驅動特征。
Ibrahim認為，盡管中長期宏觀與地緣政治背景仍對白銀構成支撐，但短期內價格已進入“極端超買”區域。技術分析顯示，白銀價格相對於其200日移動平均線的偏離度，已接近曆史上多次引發價格回調的臨界水平。這種由情緒和資金推動的快速上漲，往往難以持續，且容易因市場情緒逆轉而出現劇烈波動。
工業需求面臨替代風險：分析師警告稱，創紀錄的銀價正促使下遊行業加速尋求替代方案。全球第四大太陽能電池制造商隆基綠能已宣布，將開始在電池中用基本金屬替代銀漿，其他光伏企業也有類似計劃。若此趨勢擴散，可能削弱白銀長期需求的基本面支柱。
供應擔憂存在誤讀：市場對供應緊張的恐慌部分源於對中國出口政策的誤解。分析師指出，中國並未改變白銀出口政策，僅延續了過往的出口許可證管理制度，並未刻意收緊。此外，美國暫未對白銀進口加征關稅，也有助於緩解全球貿易流壓力。
政策不確定性懸頂：美國貿易政策仍存變數，特朗普政府保留了在未來若未能及時達成“滿意協議”則加征關稅的可能性。這種不確定性將持續擾動市場，阻礙價格失衡的完全修複。
與對白銀的謹慎態度形成對比，Ibrahim及其團隊對黃金維持樂觀看法，認為黃金在貴金屬板塊中具備最誘人的風險回報比。支撐金價上漲的因素在相當長時間能仍可延續，全球經濟面臨債務高企、貿易摩擦不確定性（如近期美歐因格陵蘭問題關系緊張）及地緣政治沖突（如北極戰略博弈）等多重風險，黃金作為終極避險資產的需求堅實。
同時，全球範圍內，特別是新興市場央行外匯儲備多元化的努力，為黃金提供了持續而穩定的購買力。在市場對美聯儲政策獨立性（近期主席鮑威爾卷入司法風波）、美元長期價值及全球通脹前景充滿疑慮的背景下，黃金的貨幣對沖屬性被重新定價。
分析師明確指出，白銀在短期內已積累了顯著的技術性超買壓力和基本面替代風險，投資者需警惕追高可能面臨的劇烈回撤。市場預計，已跌至多年低位的金銀比有望開始回升。而黃金預計將繼續憑借其獨特的避險屬性和央行需求的支撐，呈現相對穩健的走勢。
