American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
全球大宗商品市場在經曆多年的波動與調整後，正迎來新一輪結構性機遇。惠譽解決方案（Fitch Solutions）旗下研究機構BMI最新發布展望報告，預測2026年多數礦物與金屬價格將延續升勢，呈現“謹慎樂觀”態勢。這一觀點與摩根士丹利等多家國際投行的分析不謀而合，背後反映出綠色能源轉型、供應鏈重組及宏觀經濟環境轉變等多重深層動力。
綠色轉型驅動需求結構變革
BMI指出，盡管中國房地產行業持續承壓，對部分工業金屬形成拖累，但全球淨零轉型相關領域的強勁需求將成為關鍵對沖力量。銅、鋁、鋰、鎳等關鍵礦物直接受益於電動汽車、儲能系統、可再生能源電網等領域的快速擴張。國際能源署數據顯示，2025年全球清潔能源投資預計將達化石能源的兩倍，其中僅太陽能年度投資就超過4500億美元。這種結構性轉變不僅為基本金屬提供長期需求支撐，也促使礦業資本向關鍵礦物領域傾斜。
供應鏈重塑與政策護航
報告中指出，2025年8月後全球關稅不確定性已度過峰值，預計2026年將進一步緩和，這有助於穩定貿易環境、降低企業成本。然而，戰略性礦產的供應鏈安全仍是各國政策焦點。美國擬於2026-2028年對精煉銅加征階梯關稅的評估，正是資源保護主義升溫的縮影。與此同時，為保障AI、國防、機器人等關鍵產業不受原料瓶頸制約，科技、汽車及航空航天企業正積極通過承購協議、股權投資等方式與礦業公司結盟，這種“產業資本+資源端”的合作模式將成為2026年並購市場的重要特征。
貴金屬與基礎金屬各具亮點
在貴金屬領域，BMI預計黃金年均價將高於2025年，但伴隨美聯儲降息周期動能減弱，金價可能在年末回落至4000美元/盎司以下。央行購金與地緣避險需求仍構成核心支撐。基礎金屬方面，盡管美元指數波動收窄可能限制上漲空間，但全球基礎設施投資回暖與制造業韌性，尤其是歐美地區的電網升級、電動汽車產能擴張，將使銅、鋁等金屬保持強勢震蕩格局。
機構共識：新一輪資本周期已啟動
摩根士丹利等機構在近期發布的報告中同樣強調，大宗商品市場正步入“需求分化、供給滯後”的新階段。一方面，傳統能源因供需再平衡價格趨於穩定，客觀上為全球工業活動降低了成本壓力；另一方面，綠色金屬供應鏈的擴張速度尚難以匹配爆發式增長的需求，這為價格上行提供了基本面支撐。此外，資源國政策環境變化——如非洲國家加強礦產本地化加工要求——雖推高投資成本，卻也促使跨國礦業企業轉向更深度的本地化合作，從而推動全球資源開發模式向可持續方向演進。
綜上，2026年大宗商品市場的樂觀預期，並非單純周期輪回，而是能源結構、產業政策與全球貿易格局深刻變革的共同映射。在波動與機遇並存的背景下，把握結構性主線將成為投資關鍵。
