儘管擁有強勁的業績表現，華爾街分析師對谷歌母公司Alphabet（GOOG）（GOOGL）的前景卻顯得並不樂觀，其12個月共識目標價所反映的上漲潛力相當有限。然而，過去12個月中，Alphabet在所謂的“七大巨頭”中表現突出，諸多支撐持續增長的關鍵要素似乎均已具備。面對華爾街相對低迷的目標預期，以下幾個基於原文的理由值得關注。
Alphabet在數字廣告領域的主導地位依然穩固，其超過72%的總收入來源於谷歌搜索、YouTube及谷歌網絡等產品的廣告業務。該業務在2025年第三季度實現了同比增長12.6%。與先前的一些擔憂相反，生成式人工智能並未削弱谷歌，反而成為其搜索業務的催化劑。通過集成AI概覽和AI模式，搜索引擎流量獲得增長，而像Imagen4這樣的生成式人工智能產品也在助力客戶提升在線廣告的創作質量與效果。
與此同時，生成式人工智能也為Alphabet旗下的谷歌雲平台注入了強勁動力。作為三大雲服務提供商中增長最快的部門，谷歌雲在第三季度收入同比增長34%，達到152億美元，其積壓訂單環比大幅增長46%，至1550億美元。公司首席執行官桑達爾·皮查伊在財報電話會議上指出，谷歌雲在2025年前九個月簽署的超過10億美元大單數量已超過此前兩年的總和，這一增長勢頭在當前企業加速部署智能人工智能解決方案的背景下顯得尤為強勁。
此外，Alphabet還擁有多樣化的潛在增長路徑，這種“選擇權”特性為其長期發展提供了多種可能性。例如，公司計劃在今年推出人工智能眼鏡，有望在智能眼鏡市場成為重要參與者。其“其他投資”部門也蘊含潛力，除了備受關注的自動駕駛公司Waymo，還包括無人機配送公司Wing和醫療技術部門Verily。量子計算則是另一個可能帶來超額回報的領域，谷歌量子人工智能已實現其路線圖中的兩個里程碑。儘管Alphabet的未來增長並不完全依賴於此，但量子計算的成功可能為其股價表現提供額外助力。
