尽管拥有强劲的业绩表现，华尔街分析师对谷歌母公司Alphabet（GOOG）（GOOGL）的前景却显得并不乐观，其12个月共识目标价所反映的上涨潜力相当有限。然而，过去12个月中，Alphabet在所谓的“七大巨头”中表现突出，诸多支撑持续增长的关键要素似乎均已具备。面对华尔街相对低迷的目标预期，以下几个基于原文的理由值得关注。
Alphabet在数字广告领域的主导地位依然稳固，其超过72%的总收入来源于谷歌搜索、YouTube及谷歌网络等产品的广告业务。该业务在2025年第三季度实现了同比增长12.6%。与先前的一些担忧相反，生成式人工智能并未削弱谷歌，反而成为其搜索业务的催化剂。通过集成AI概览和AI模式，搜索引擎流量获得增长，而像Imagen4这样的生成式人工智能产品也在助力客户提升在线广告的创作质量与效果。
与此同时，生成式人工智能也为Alphabet旗下的谷歌云平台注入了强劲动力。作为三大云服务提供商中增长最快的部门，谷歌云在第三季度收入同比增长34%，达到152亿美元，其积压订单环比大幅增长46%，至1550亿美元。公司首席执行官桑达尔·皮查伊在财报电话会议上指出，谷歌云在2025年前九个月签署的超过10亿美元大单数量已超过此前两年的总和，这一增长势头在当前企业加速部署智能人工智能解决方案的背景下显得尤为强劲。
此外，Alphabet还拥有多样化的潜在增长路径，这种“选择权”特性为其长期发展提供了多种可能性。例如，公司计划在今年推出人工智能眼镜，有望在智能眼镜市场成为重要参与者。其“其他投资”部门也蕴含潜力，除了备受关注的自动驾驶公司Waymo，还包括无人机配送公司Wing和医疗技术部门Verily。量子计算则是另一个可能带来超额回报的领域，谷歌量子人工智能已实现其路线图中的两个里程碑。尽管Alphabet的未来增长并不完全依赖于此，但量子计算的成功可能为其股价表现提供额外助力。
