近期比特幣價格持續下挫，週末跌至去年“關稅衝擊”以來的最低水平，週二一度跌破7.3萬美元，回吐了自特朗普2024年11月再次當選以來的全部漲幅。數據顯示，比特幣過去24小時最低觸及72949.94美元，創下15個月以來新低，隨後雖反彈至7.6萬美元上方，但整體走勢依然疲弱。
著名投資者、“大空頭”邁克爾·伯里（Michael Burry）近期發出嚴厲警告，指出比特幣價格已跌破多個關鍵技術水平，可能引發連鎖反應，導致大規模價值蒸發，並對更廣泛的金融市場產生“污染”。伯里認為，比特幣本質上是一種“純粹的投機資產”，並未像黃金、白銀等貴金屬那樣，真正具備對衝貨幣貶值的避險功能。這一觀點與長期以來支持者所持的“固定供應使其堪比黃金”的邏輯相悖。他警告稱，若比特幣再下跌10%，部分激進持有比特幣的上市公司如Strategy(MSTR)可能面臨數十億美元浮虧，融資渠道或將受到嚴重限制。
自去年10月初創下歷史新高以來，比特幣累計跌幅已超過40%。分析指出，資金流入減緩、市場流動性收縮以及宏觀敘事吸引力下降，是此輪下跌的主要原因。此外，部分加密市場交易者轉向預測市場和事件投注平台，也降低了代幣經濟的整體熱度。值得注意的是，比特幣並未因美元走弱或地緣政治風險上升而受益，反而與傳統避險資產走勢分化。近期黃金與白銀價格雙雙刷新紀錄，進一步削弱了比特幣作為“抗貶值資產”的核心敘事。
加密市場拋壓持續擴散：以太坊與Solana過去24小時分別一度下跌9.6%與7.1%，報價降至2118美元與97.10美元，已低於去年4月市場底部水平，較2025年高點分別回撤57%與67%。CoinGlass數據顯示，過去24小時加密市場爆倉金額高達6.59億美元，其中比特幣多頭爆倉約2.34億美元，成為主要清算來源。
伯里進一步指出，比特幣ETF的推出不僅強化了其投機屬性，也增強了其與股市的聯動性。比特幣與標普500指數的相關性近期已接近0.50。同時，比特幣現貨ETF在1月底出現自去年11月以來最大單日資金流出，短短10天內已發生三次大規模撤資。儘管如此，亦有市場觀點認為，加密資產整體規模仍有限，比特幣市值目前低於1.5萬億美元，家庭與企業部門敞口相對狹窄，因此其財富效應可能尚在可控範圍內。
但伯里警告，若比特幣繼續跌破關鍵位置，可能迫使企業風險管理部門拋售資產，並波及“代幣化貴金屬期貨”等衍生市場。他認為，近期黃金與白銀價格的回落，部分源於加密市場下跌引發的投機資金去槓桿，形成“抵押品死亡螺旋”。伯里強調，如果比特幣跌至50000美元，礦企可能面臨大規模破產，而缺乏實物支撐的代幣化金屬期貨或將陷入“無人接盤的困境”。
