受地緣政治緊張局勢與市場風險偏好降溫的雙重打擊，曾引領美股數年牛市的科技“七巨頭”集體遭遇滑鐵盧。追蹤這七家科技巨頭的指數在週五收盤時，較去年10月的歷史高點下跌超過10%，正式跌入市場普遍定義的技術性回調區間。數據顯示，該指數在最近兩個交易日連續走低，分別下跌1.6%和1.9%。儘管此前幾周盤中曾多次觸及回調線，但這是首次在收盤時確認進入這一區間。
此次集體回調，標誌著推動美股上漲的核心力量正顯著降溫。在人工智能投資熱潮的初期，這些科技巨頭被視為最直接的受益者，並成為標普500指數牛市行情的主要驅動力。回顧過去幾年的表現，七巨頭指數漲勢驚人：2023年飆升107%，2024年再漲67%，即便在2025年也錄得25%的漲幅。然而，進入2026年以來，這七家公司的股價卻悉數轉跌，無一幸免。這“七巨頭”包括Alphabet(GOOGL GOOG)、英偉達(NVDA)、Meta Platforms(META)、蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、特斯拉(TSLA)和微軟。其中，微軟今年以來的表現最為疲弱，股價累計跌幅已超過18%。
市場人士分析認為，投資者對人工智能領域巨額投資的前景與回報週期產生了根本性質疑。Bokeh Capital Partners首席投資官Kim Forrest指出，許多人正在重新審視科技公司在AI上的大規模投入。“投資者開始質疑，企業以如此高的速度投入AI資金，但短期內卻看不到清晰的盈利路徑，這更像是在防禦潛在競爭者。”她補充道，慣於追漲的動量型投資者，其熱情也因此降溫。
當市場開始要求看到AI投資的實質性回報時，大型科技公司的吸引力隨之下降。與此同時，新的AI工具可能對包括軟件在內的諸多行業帶來的顛覆性影響，也加劇了市場的擔憂。
儘管股價回調使得這些科技巨頭的估值有所下降，但整體而言仍高於市場平均水平。在地緣政治風險加劇和市場波動性增大的環境下，部分投資者選擇降低高風險資產的配置，將資金轉向能源、公用事業等傳統避險板塊。此外，美國與伊朗之間的緊張局勢及由此引發的油價飆升，也給整體市場帶來了額外壓力。
不過，並非所有投資者都選擇離場。部分觀點認為，大型科技股本身具備一定的“避險屬性”。它們擁有強勁的盈利增長能力、穩健的資產負債表以及對大宗商品價格的低敞口。Edwards Asset Management首席投資官Robert Edwards就認為，當前的回調反而提供了買入機會。他表示，從估值角度看，大型科技股仍具合理價格和真實增長潛力。“人工智能並非概念炒作，這些公司最終很可能在合理時間內通過AI投資產生現金流，儘管目前的資本支出水平確實非常高。”
