本週初，中東地緣政治局勢趨緊，推動國際油價攀升，並引發全球市場的短線避險情緒。股市普遍走弱，而黃金、原油及美元則呈現強勢。與此同時，美國國債價格下跌、收益率上行，反映出市場正在權衡油價上漲對通脹預期的潛在影響。
面對市場的短期波動，摩根士丹利（MS）首席美國股票策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）認為，此類地緣政治衝擊通常難以將美股拖入持續性的下跌漩渦。他指出，從歷史數據來看，地緣風險事件往往不會給股市帶來持久波動。以標普500指數為例，在事件發生後的1個月、6個月和12個月，其平均回報率分別約為2%、6%和8%。真正起決定性作用的變量，是油價是否會出現“歷史級”且“持續性”的飆升。
威爾遜在報告中復盤歷史後發現，對股市12個月走勢傷害最深的案例是1973年的贖罪日戰爭，其關鍵在於隨之而來的原油供給衝擊觸發了經濟衰退。這凸顯了油價在地緣政治風險向金融市場傳導過程中的核心地位。他認為，若要引發股市的“熊市情景”，需要同時滿足兩個條件：一是油價同比漲幅達到75%至100%的猛漲，二是這種衝擊發生在經濟增長週期的後期階段。缺少其中任何一項，地緣事件更可能演變為階段性的市場回撤，而非結構性下行的起點。
反觀當下，威爾遜表示並不符合上述“高風險組合”。目前市場處於盈利加速修復的“早週期環境”，且油價同比漲幅僅為溫和的個位數（約8%）。因此，他判斷除非油價短時間內快速飆升並維持在高位，否則近期的事件不太可能改變他對未來6至12個月美股的看多判斷。他維持標普500指數年底目標在7,800點不變。在板塊配置方面，若投資者傾向於防禦，他最看好的板塊是醫療保健。
地緣局勢升級也在市場內部製造了明顯的板塊分化。受益於美軍行動預期的國防軍工股如洛克希德馬丁 (LMT) 和雷神技術 (RTX) 股價走強，為美軍提供服務的軟件公司帕蘭提爾 (PLTR) 亦是盤前少數上漲的科技股之一。而另一方面，聯合大陸航空 (UAL) 和美國航空 (AAL) 等航空公司則因擔憂燃油成本上升及航線受擾而股價承壓。
