本周初，中东地缘政治局势趋紧，推动国际油价攀升，并引发全球市场的短线避险情绪。股市普遍走弱，而黄金、原油及美元则呈现强势。与此同时，美国国债价格下跌、收益率上行，反映出市场正在权衡油价上涨对通胀预期的潜在影响。
面对市场的短期波动，摩根士丹利（MS）首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）认为，此类地缘政治冲击通常难以将美股拖入持续性的下跌漩涡。他指出，从历史数据来看，地缘风险事件往往不会给股市带来持久波动。以标普500指数为例，在事件发生后的1个月、6个月和12个月，其平均回报率分别约为2%、6%和8%。真正起决定性作用的变量，是油价是否会出现“历史级”且“持续性”的飙升。
威尔逊在报告中复盘历史后发现，对股市12个月走势伤害最深的案例是1973年的赎罪日战争，其关键在于随之而来的原油供给冲击触发了经济衰退。这凸显了油价在地缘政治风险向金融市场传导过程中的核心地位。他认为，若要引发股市的“熊市情景”，需要同时满足两个条件：一是油价同比涨幅达到75%至100%的猛涨，二是这种冲击发生在经济增长周期的后期阶段。缺少其中任何一项，地缘事件更可能演变为阶段性的市场回撤，而非结构性下行的起点。
反观当下，威尔逊表示并不符合上述“高风险组合”。目前市场处于盈利加速修复的“早周期环境”，且油价同比涨幅仅为温和的个位数（约8%）。因此，他判断除非油价短时间内快速飙升并维持在高位，否则近期的事件不太可能改变他对未来6至12个月美股的看多判断。他维持标普500指数年底目标在7,800点不变。在板块配置方面，若投资者倾向于防御，他最看好的板块是医疗保健。
地缘局势升级也在市场内部制造了明显的板块分化。受益于美军行动预期的国防军工股如洛克希德马丁 (LMT) 和雷神技术 (RTX) 股价走强，为美军提供服务的软件公司帕兰提尔 (PLTR) 亦是盘前少数上涨的科技股之一。而另一方面，联合大陆航空 (UAL) 和美国航空 (AAL) 等航空公司则因担忧燃油成本上升及航线受扰而股价承压。
