美國與以色列於2月28日對伊朗發起軍事行動，此舉迅速擾動全球金融市場。投資者普遍擔憂，這場衝突是否將引發美股市場暴跌。回顧過去九十年歷史，雖然重大地緣政治事件往往帶來短期市場波動，但真正導致股市崩盤的情況並不多見，而石油供應的穩定性則是關鍵變量。
從長期來看，華爾街堪稱全球最強大的財富創造引擎。標普500指數從未在任何一個連續的20年滾動週期內出現下跌，與此同時，道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數也常常與標普500指數同步上漲，屢次刷新曆史收盤紀錄。然而，股市的短期走向卻充滿不確定性，尤其是當重大地緣政治因素介入時。
歷史數據顯示，重大地緣政治事件確實會在特定情況下引發短暫的恐慌性交易。過去九十年間，世界經歷了戰爭、恐怖襲擊、針對領導人的暗殺、他國入侵以及金融危機等諸多重大事件。雖然這些事件多數引發了由情緒驅動的交易行為，加劇了短期市場波動，但導致股市全面崩盤的案例較為罕見。
在這些為數眾多的事件中，有一個變量顯著增加了股市崩盤的風險，那就是石油。當全球能源供應因地緣政治衝突而中斷或面臨受限風險時，股市出現顯著短期下挫甚至短暫崩盤的可能性會大幅提升。例如，1990年8月伊拉克入侵科威特後的三周內，標普500指數市值蒸發了13%。1973年10月，石油輸出國組織的阿拉伯成員國對支持以色列的某些國家（包括美國）實施石油禁運，標普500指數在不到兩個月內下跌了17%，並在隨後的11.5個月內暴跌約44%。
當石油供應受限時，其現貨價格便會飆升。本次對伊朗的軍事行動開始後，隨著霍爾木茲海峽對多數石油出口的關閉，本週西德克薩斯中質原油的現貨價格已暴漲36%。除了直接推高油價外，油價飆升還會對企業的招聘活動產生負面影響，並壓縮多個行業的利潤空間。因此，儘管九十年歷史不能預示未來，但相較於其他地緣政治事件，本次衝突引發市場崩盤的概率確實更高。
然而，經濟週期的非線性特徵也為長期樂觀情緒提供了依據。儘管歷史表明市場動蕩在所難免，但數十年的經濟週期數據也揭示了投資者保持長遠眼光的重要性。
根據 Carson Group 首席市場策略師 Ryan Detrick 整理的數據，自二戰以來，在重大地政事件爆發一年後，標普500指數有65%的概率高於事件發生時的水平。儘管3%的平均年回報率相較於股市的長期年化回報率略顯遜色，但樂觀情緒最終佔據上風的概率依然較高。
這暗示著，即便伊朗戰爭最終引發市場崩盤，歷史經驗也表明這種下跌將是短暫的，對於有耐心的長期投資者而言，反而可能是一個難得的買入機會。
