週三，黃金價格走高，投資者抓住前一交易日金價下跌的機會，在中東衝突升級的背景下，紛紛增持這一避險資產。現貨黃金價格一度上漲2.3%，突破每盎司5200美元，收復了週二拋售潮的部分失地。當時，受通脹擔憂等因素影響，金價曾一度跌至每盎司5000美元附近。美國黃金期貨價格也小幅上漲約1%。
此輪金價反彈也得益於美元在週三略顯疲軟。此前，市場因擔憂伊朗戰爭及其潛在的通脹影響而整體下跌。值得關注的是，通脹擔憂曾促使一些黃金投資者拋售頭寸，以滿足其投資組合中其他資產的追加保證金要求，這是導致金價週二一度下跌6%的原因之一。BMO資本市場分析師海倫·阿莫斯等人指出，黃金的大幅下跌“令人意外，此前黃金曾受益於避險需求”，而此次回調是由於“通脹擔憂導致美國國債收益率飆升、美元走強以及為保護資產負債表而被迫清算，這些因素抵消了黃金的避險屬性”。
儘管黃金價格經歷了兩次大幅回調，但截至2026年前九周，其漲幅仍達到17%，創下數十年來最佳開局。這背後，持續的地緣政治和貿易緊張局勢持續提振著避險資產的需求。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，自1月下旬以來，基金經理持有的黃金淨多頭頭寸已降至近十年來的最低水平，這凸顯了多頭押注的急劇回落。然而，瑞士銀行UBP（UBSG.SW）全球外匯策略主管彼得·金塞拉認為，這一相對較低的水平“應該會限制黃金價格下跌的幅度”。他進一步表示，“我認為金價肯定會反彈，長期驅動因素依然不變。如果說有什麼變化的話，那就是戰爭結果的懸而未決，這比以往任何時候都更加凸顯了持續存在的地緣政治風險。”
主要銀行也維持對黃金的長期看漲預測。摩根大通預計，隨著更多私人投資者進入市場，到2026年底，金價將達到每盎司6300美元。法國巴黎銀行也認為，只要宏觀經濟和地緣政治風險持續存在，金價就有望達到每盎司6000美元。
然而，金價的上漲之路也面臨阻力。石油等大宗商品價格高企帶來的通脹風險，可能會迫使美聯儲等全球主要央行將利率維持在較高水平更長時間，從而降低不產生收益的黃金對投資者的吸引力。雖然黃金有時被視為通脹對衝工具，但價格上漲伴隨的高利率有時也會對金價構成壓力，正如2022年的情況。
資產管理公司Ninety One的投資組合經理喬治·切維利則提供了一個看待黃金的獨特視角。他認為，黃金最恰當的描述是抵御極端經濟形勢的工具。“所以，如果通貨膨脹高企，黃金可以發揮作用；如果通貨緊縮，黃金也可以發揮作用，”他說道。“對黃金而言，最糟糕的情況就是經濟環境穩定。”
當前，中東局勢持續緊張，美國表示將更深入打擊伊朗，衝突已捲入十餘個國家，這無疑將繼續為金價提供支撐。
