1. Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp. is focused on advancing high-grade gold projects to production.
隨著霍爾木茲海峽關閉進入第11天，全球能源市場震盪，但真正的戰場或許不在中東，而在美國國債市場。市場原本預期地緣危機會拉低美債收益率，但10年期美債收益率反而攀升至4.2%。這一反常現象背後，隱藏著怎樣的邏輯？兩位市場策略師給出了驚人的黃金預測：短期看至6000美元，長期目標直指10000美元。
“伊朗不必擊敗美軍，只需擊敗債券市場。”Forest for the Trees創始人Luke Groman一語道破核心。他認為，持續的能源危機正暴露全球金融體系的深層脆弱性。
邏輯鏈條是這樣的：依賴進口能源的外國經濟體同時重度依賴美元。油價飆升時，這些國家為購買能源需籌集美元，只能拋售流動性最好的美國國債。拋售潮推高美債收益率，進而加重美國財政壓力。外國持有的美債規模已達約9.4萬億美元歷史新高，而美國債務與GDP之比從1973年的31%飆升至如今的122%。在高杠杆環境下，能源衝擊通過債券市場反向作用，形成自我強化循環。
Groman據此斷言：“若我對霍爾木茲局勢判斷正確，今年年中金價將突破6000美元。”
如果說6000美元是地緣政治短期爆點的映射，那麼10000美元則代表更深層的結構性趨勢。Kitco News研究主管Chantelle Schieven認為，鑒於全球經濟的高度不確定性，金價五到七年內觸及10000美元並非難事。“按目前趨勢，我們將在2029年達到這一水平。”關鍵在於，當前的結構性力量已足以支撐這場長牛。
Schieven指出三大支柱：第一，全球債務高企限制了央行加息空間，政策制定者難以大幅收緊而不傷及經濟。第二，地緣政治格局發生“板塊構造”級變動。俄烏衝突及西方制裁後，許多國家和投資者重新評估美元資產的安全性。“各國不想持有可能被凍結的美元資產，而黃金沒有對手方風險。”第三，全球進入長期地緣緊張與碎片化時期，中東衝突和去全球化等因素共同塑造不穩定的環境，黃金從不確定性中受益。
儘管短期波動劇烈——2月有12天金價波動超100美元，但長期動能依然向上。Schieven認為金價很難跌回5000美元下方，因為地緣政治情緒難以逆轉，政府債務短期內也不會縮水。隨著金價走高，白銀可能成為散戶進入貴金屬市場的入口。
Groman則將黃金定義為“終極結算資產”：“信任正處熊市，且愈演愈烈。黃金是零息債券，但發行有限、面值無限，且非任何人的負債。它是最終結算。”他建議普通投資者配置15%至25%的實物黃金。當被問及為何全球最強軍事力量未迅速打通霍爾木茲海峽時，Groman反問：“為什麼到了第11天，我們還打不開？”這一問暗示了地緣背後的複雜博弈，以及金融市場正在經歷的深刻變革。
無論是短期地緣衝擊推動的6000美元，還是長期結構變革指向的10000美元，黃金的牛市邏輯正從傳統宏觀因素擴展到世界秩序重塑。所有道路都通向黃金——市場是否會沿著這條道路狂奔，時間將給出答案。
