提到電商巨頭，亞馬遜（AMZN）的名字幾乎無人不曉。這家從線上書店起家的公司，如今已發展成為全球最大的零售商，近期更在銷售額上超越沃爾瑪，摘得零售業桂冠。然而，這僅僅是其商業版圖的冰山一角，亞馬遜同時在數字廣告和雲計算領域佔據領先地位，堪稱“三棲”巨頭。
在其眾多業務中，亞馬遜雲服務（AWS）一直被譽為“皇冠上的明珠”。該部門不僅貢獻了公司營收的很大一部分，更是利潤的主要來源。首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）近日的一番表態，既令投資者感到震撼，也為其未來五年的發展提供了重要指引。
賈西在本週早些時候的一次全體員工大會上，分享了他對AWS增長前景的最新研判。他指出，在人工智能浪潮到來之前，他原本預計AWS在未來十年內可實現年營收3000億美元。然而，市場對人工智能相關工具和服務近乎無止境的需求，徹底改變了他的看法。“考慮到人工智能領域正在發生的一切，我認為AWS的年營收有望至少翻倍，”賈西表示。簡而言之，他如今認為AWS的年營收運行率有望達到6000億美元。
對於亞馬遜計劃在未來一年投入2000億美元資本支出的舉措，賈西也淡化了外界的疑慮。他強調：“我們正在以最快的速度安裝雲服務 capacity，並將其變現。”換言之，亞馬遜正在積極擴建數據中心基礎設施，以滿足已經存在的實際市場需求，這種處境令同行艷羨。
若亞馬遜真能實現賈西提出的6000億美元目標，對投資者而言將意義重大。不妨基於這一預期進行測算：2025年，AWS的營收為1287億美元，同比增長20%。要實現6000億美元的目標，雲業務部門未來數年的年復合增長率需達到約17%。若按此增速推算，到2030年，AWS的營收將約為2820億美元。
與此同時，亞馬遜的電商業務（北美及國際部門）在過去三年保持了約10%的年營收增速。保守假設未來五年增速為8%，其電商業務營收將從2025年的5880億美元增長至2030年的8640億美元。兩者相加，亞馬遜的總營收屆時將達到約1.15萬億美元。
目前，亞馬遜市值約為2.22萬億美元，市銷率約為3倍，與其過去三年的平均水平相當。若市銷率保持不變，且公司能如期實現1.15萬億美元的營收目標，其股價有望上漲61%，達到每股338美元，推動公司市值升至約3.59萬億美元。
需要指出的是，這僅是基於現有數據的推演，實際發展過程中可能面臨經濟下行、地緣衝突或通脹高企等諸多變數。當然，亞馬遜的表現也可能超出預期，實現更高增長。但無論如何，其清晰的發展軌跡已顯而易見。目前，亞馬遜的市盈率不到29倍，考慮到其在數字零售、雲計算和數字廣告領域的領導地位，這一估值頗具吸引力。
