受金價飆升至歷史高位、地緣政治緊張局勢、經濟及關稅相關不確定性等因素推動，巴里克礦業公司（B）的B類股在過去一年中累計上漲136%。該公司憑借實際金價大幅上漲，實現了強勁的盈利表現。
過去一年，巴里克礦業的漲幅跑贏了標普500指數33.9%的增長率。在同一時期，其黃金礦業同行Newmont Corporation（NEM）、Kinross Gold Corporation（KGC）和Agnico Eagle Mines Limited（AEM）分別上漲了154.2%、163%和109.3%。
從技術走勢看，巴里克礦業股票於2026年3月3日跌破了50日簡單移動平均線，但目前仍位於200日簡單移動平均線上方，顯示出長期上升趨勢。巴里克在關鍵增長項目上進展順利，這些項目有望顯著提升產量。其主要的黃金和銅礦項目，如Goldrush、Pueblo Viejo工廠擴建及礦山壽命延長、Fourmile、Lumwana超級礦坑和Reko Diq，均在按計劃、在預算內推進。
截至2025年第四季度末，巴里克持有現金及現金等價物約67億美元。第四季度產生強勁的運營現金流約27億美元，同比增長13%，自由現金流同比增長9%至約16億美元。2025年全年，運營現金流飆升71%至約77億美元，自由現金流猛增194%至39億美元。2025年，巴里克通過分紅和回購向股東返還了24億美元，其中包括15億美元的股票回購。公司第四季度將股息提高至每股42美分，環比增幅達140%。巴里克還宣佈了新的股息政策，目標是將歸屬自由現金流的50%用於年度化派息。按當前股價計算，股息收益率為4%，派息率為29%，五年年化股息增長率約為13.3%。
儘管金價已從年初的歷史高位回落，但仍處於支撐水平。2025年金價飆升約65%後，2026年初延續強勁勢頭。地緣政治緊張、美元走軟以及對美聯儲獨立性的擔憂，曾將金價推至每盎司近5600美元的歷史新高。隨後因獲利了結和美元反彈，金價短暫回調至每盎司4900美元以下，但之後又反彈至5000美元上方。3月初，受美以聯合打擊伊朗引發的避險需求推動，金價再度突破每盎司5400美元。此後，受美元走強和油價飆升引發的通脹擔憂影響，金價有所回落。由於中東戰爭等地緣政治緊張局勢引發的避險需求以及宏觀經濟的不確定性，央行持續購金有望支撐金價未來走勢。
巴里克面臨成本上升的壓力，這可能拖累其利潤率。第四季度黃金每盎司總現金成本和全維持成本同比分別上漲約15%和9%。2025年全維持成本為每盎司1637美元，同比上漲10%。公司預計2026年全維持成本在每盎司1760至1950美元之間，現金成本預計為每盎司1330至1470美元，均高於2025年水平。開採品位下降、關鍵耗材價格上漲以及金價假設上調是成本增加的主要原因。
過去60天內，市場對巴里克2026年盈利的普遍預期有所上調，預計同比增幅為50.8%。目前巴里克股票的前瞻市盈率為10.95倍，較行業平均水平（12.17倍）折價約10%，估值低於Agnico Eagle、Newmont和Kinross Gold。
綜合來看，巴里克礦業在增產舉措、強勁的資產負債表、穩健的盈利前景、有吸引力的估值以及健康的股息收益率等方面具備有利條件。金價高企也將進一步支撐其利潤率和現金流。然而，生產成本上升和產量前景疲軟是值得警惕的風險因素。對於已持有該股的投資者而言，繼續持有這只股票是較為穩妥的選擇。
