零售巨頭沃爾瑪(WMT)週一股價小幅上漲，推動公司市值自2013年以來首次超越巴菲特旗下的伯克希爾(BRK.A,BRK.B)，重返美股市值前列。截至週一收盤，沃爾瑪股價上漲0.33%，報127.92美元，總市值約1.02萬億美元，高於伯克希爾的約1.017萬億美元，成為美國第九大上市公司。當天，伯克希爾B類股下跌0.53%至472.08美元，A類股下跌0.68%至706750美元。
過去一年，沃爾瑪市值曾明顯落後於伯克希爾，但隨著股價持續上漲，差距逐步縮小。今年以來，沃爾瑪股價累計上漲約15%，市值從2026年初的約8879億美元快速提升至萬億美元以上，實現反超。這是沃爾瑪自2021年1月以來首次躋身美國市值第九大公司，也是自2013年4月以來首次在市值上超過伯克希爾。
市場分析認為，沃爾瑪近期股價表現強勁與基本面改善及增長預期提升密切相關。公司上周宣佈將加大美國門店投資力度，計劃在2027年初前翻新650家門店並新開約20家門店。分析師近期將沃爾瑪評級上調至“買入”，預計公司本財年銷售與運營利潤有望超出此前指引。沃爾瑪預計2027財年每股收益在2.75至2.85美元之間，高於2026財年的2.64美元；營業利潤預計為329.6億至335.8億美元，亦高於上一財年的311億美元。
沃爾瑪已連續53年提高股息，期間經歷了戰爭、金融危機和大流行病。其定價能力是關鍵因素：每周有2.7億顧客光顧門店和線上網站，公司可對供應商進行成本定價以維持低價聲譽，自有品牌同樣幫助設定低價，迫使供應商不敢大幅漲價。此外，沃爾瑪每年帶來數十億美元淨收入，可用於股票回購和股息支付。目前約0.7%的股息收益率並不引人注目，但這表明公司並未因支付不可持續股息而過度擴張。除核心業務外，沃爾瑪的全球廣告業務在截至1月31日的2026財年創造了64億美元收入，Walmart+會員服務也帶來直接收入並提高客單價。
目前基於42.3倍遠期市盈率，股價確實顯得昂貴，但沃爾瑪通過定價能力、持續淨收入和可靠股息增長，在不確定時期或許值得為之付出溢價。
